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840亿美元屹立不倒:以太坊(ETH)未平仓合约为何无惧价格压力?

2025-09-03 15:15:31
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经历一周震荡行情后,以太坊(ETH)今日再度下跌1.4%,艰难守住4300美元关口。然而衍生品市场在近期价格疲软中展现出惊人韧性。


多头酝酿反攻?

CryptoQuant最新数据显示,即便本周ETH价格跌破4400美元,币交所ETH未平仓合约(OI)仍稳定维持在84亿美元上方。8月30日该数值触及84亿美元基准线后,虽然价格持续走低,但OI并未实质性跌破该水平。

通常剧烈价格下跌会伴随OI同步缩减,暗示市场出现清算或避险情绪。当前走势意味着交易者仍在坚守仓位,可能预示反弹预期或对继续下跌缺乏信心。

数据同时显示OI收缩动能正在减弱。币交所ETH未平仓合约24小时变化率目前为-3.4%,较两天前-6.25%的跌幅明显收窄。这表明激进去杠杆化阶段或将结束,衍生品市场无意放大抛售潮。


买卖博弈持续

币交所净承接量持续处于-10.8亿至-11.1亿负值区间,反映市场仍由激进卖方主导。但未平仓合约的稳定性暗示买方正在吸收部分抛压而非全面撤退。

现货市场数据强化看涨逻辑:币安、Kraken等交易所每日ETH提现量经常超过12万枚。持续流出降低交易所储备,收紧流动性,从而限制未来卖压深度。


史上最大熊市陷阱?

以太坊近期回调引发部分交易者担忧,但技术分析师警告不应过度解读九月弱势。当前价格形态看似形成看跌头肩顶,但加密分析师Johnny Woo指出这可能是市场正在构筑的"最大熊市陷阱"之一。

若该形态破位,ETH或面临进一步下跌;若未能兑现,观望资金可能被迫高位回补。Woo将3800-4100美元区间标记为关键支撑带。

若能守住该区域,可能验证交易者所称"上涨十月"(Uptober)的看涨预期——该月素以行情反转著称。虽然九月走势动荡,但分析师认为以太坊图表或正酝酿出其不意的市场转折。

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