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以太坊创纪录资金流入推动强劲反弹
在ETF资金创纪录流入的助推下，以太坊刚刚录得自2022年以来最强劲的月度涨幅。这一惊人反弹使ETH成为投资组合中的焦点，挑战了比特币的主导地位。以太坊是否会成为像90年代科技股那样的必备加密资产？还是机构采纳掩盖了其更深层的基本面疲软？
核心数据
7月以太坊暴涨56%，受ETF创纪录资金流入推动，19天内规模达53.7亿美元。ETH正被比作90年代科技股，在机构兴趣和市场叙事上超越比特币。但以太坊网络基本面仍显疲弱，收入仅增长3%，引发对加密市场反弹可持续性的质疑。
历史性资金涌入：以太坊ETF引发的抢购潮
7月ETH飙升56%，最高触及3862美元。这是自2022年以来该加密货币首次实现单月涨幅超50%。这轮上涨由ETF市场前所未有的势头推动，连续19天净流入总额超53.7亿美元。
7月16日单日资金流入达7.27亿美元创纪录。乘此东风，贝莱德以太坊ETF(ETHA)成为史上第三快突破百亿美元管理规模的加密ETF，仅用251天即达成。
以太坊反超比特币：新加密领袖的崛起？
彭博ETF高级分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，这轮上涨正在重塑以太坊的机构叙事。与仍被视为数字黄金的比特币不同，ETH开始被更多视作90年代成长型科技股。
这一类比暗示以太坊可能成为大众区块链应用的投机载体。其当前势头远超简单价值存储概念。市场似乎正将其视为创新型资产，增长潜力围绕其加密网络构建。
价格飙升与网络疲软：ETH涨势可信吗？
但狂欢并非普遍。10x Research首席执行官马库斯·蒂伦警告，以太坊网络收入当月仅增3%，链上活动仅升5%。这些温和数据与价格狂热形成反差。
更值得关注的是，蒂伦指出7月ETH价格波动90%发生在亚洲交易时段。这种地域集中性可能表明，波动更多由短期加密市场动态而非网络基本面驱动。
对比2021年11月市场峰值期，当时以太坊月收入15亿美元，市值3000亿美元，收益率6%。如今市值4660亿美元，年收入7.64亿美元，收益率骤降至1.6%。
以太坊或许正在开启新篇章——ETF资金推动上涨，但受限于薄弱的链上基本面。若资金流入消退，其估值能否维持？7月加密资金流向揭示了以太坊的动能与潜在新牛市的前景。
