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老虎研究发布比特币估值模型“TVM”……目标价定为19万美元

2025-08-22 08:55:51
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老虎研究发布比特币估值模型TVM

Web3专业研究咨询机构老虎研究(Tiger Research)于22日宣布推出比特币合理价格评估系统TVM(Tiger Valuation Model)。作为该机构在既有研究咨询服务基础上推出的创新解决方案,该模型通过综合分析全球流动性、机构资金流向及链上数据,构建出反映比特币独特属性的价格预测体系。

三层分析架构

据老虎研究介绍,TVM采用三级分析框架测算比特币公允价值。首先运用MVRV-Z、aSOPR、NUPL等市场广泛采用的链上指标确定基准价格,这些指标能有效衡量市场超买超卖状态;其次进行反映网络活跃度的基本面修正;最终纳入全球流动性、机构资金动向及监管环境等宏观经济要素,生成目标价格预测。

12个月目标价19万美元

在首份预测报告中,该机构给出未来12个月比特币19万美元的目标价位。较当前价格存在67%上涨空间,该估值基于13.5万美元中立基准价,叠加+3.5%的基本面修正系数与+35%的宏观修正系数得出(已剔除市场情绪干扰)。

报告指出,此乐观预期源于2021年以来形成的顶级投资环境:全球M2货币供应量突破90万亿美元创历史新高;美国现货ETF已吸纳130万枚BTC,占流通总量6%,加速推动机构资金进场;特朗普政府拟允许401(k)退休金投资加密货币,可能开启8.9万亿美元资金池。

链上数据揭示机构化趋势

报告通过链上分析发现比特币网络正经历"散户主导"向"机构主导"的结构转型。虽然日均交易笔数下降41%,但单笔转账量显著增长,呈现"小额高频"到"大额低频"的模式转变。尽管存在局部过热信号,机构持续买入形成的底部支撑使趋势逆转风险可控。

老虎研究CEO金奎镇表示:"随着比特币作为首要替代资产地位确立,市值突破2万亿美元及机构投资者大规模入场,亟需建立系统化估值体系。TVM模型有望帮助投资者作出更理性连贯的决策判断。"

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