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比特币市场回暖，分析师观点两极分化
过去10天里，比特币市场终于迎来反弹。本月月初跌至6800美元低点后，这一领先的加密货币在1月第二周大幅上涨，本周早些时候最高触及8450美元。目前价格回落至8200美元，多头和空头似乎正在争夺数字资产市场的主导权。
尽管市场呈现上涨趋势，但由一位董事总经理领导的摩根大通分析师团队对这个新兴市场，尤其是比特币的下行风险持谨慎态度。
摩根大通：比特币仍存下行风险
1月10日，彭博社发布文章概述了摩根大通策略师撰写的研究报告。作为全球最大的金融机构之一，摩根大通是最早通过基于私有版本以太坊的代币正式涉足加密领域的银行之一。
根据报告，摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou指出加密货币存在下行风险。他特别关注比特币的内在价值，该价值由这家华尔街巨头通过计算单枚比特币的边际生产成本得出，其中考虑了计算能力（通过ASIC）和电力成本的价格。计算显示，比特币的公允价值仍约为5000美元：
虽然摩根大通的图表显示比特币经常偏离他们计算的内在价值，但确实存在较大差距。正如他们图表所示，2018年底这种差距对市场看跌，当时比特币内在价值下降后出现了50%的跌幅。
其他分析师持乐观态度
虽然摩根大通目前对比特币看跌，但其他知名公司的分析师正在变得乐观。
根据Blockonomi此前的报道，彭博社高级大宗商品策略师Mike McGlone在一份关于加密市场的广泛报告中指出，比特币正准备迎来积极的一年。McGlone写道，他预计比特币将在今年某个时候回升至14000美元。虽然他承认有跌至6000美元的空间，但这位分析师指出，趋势更偏向积极而非消极。
McGlone特别关注了他的情绪和越来越多的证据，这些证据表明比特币正在成为一种与黄金密切相关的避险投资。"一种供应固定且采用率不断提高的价值储存资产更有可能升值，这一事实将在2020年继续支撑比特币......我们预计黄金的走势——它似乎是一个新兴的牛市——将仍然是比特币的替代品，"他写道，强调了这一观点。
不仅仅是这位彭博社高级分析师持乐观态度。总部位于纽约的顶级市场策略和行业研究公司Fundstrat Global Advisors最近向其客户发布了2020年加密货币展望。虽然整个报告没有公开，但该公司通过其Twitter页面透露了他们认为2020年比特币将升值超过100%的三个原因：
1. 今年比特币将经历所谓的"减半"，即每个区块发行的比特币数量减半，这将导致领先加密货币的通货膨胀率有效降低50%。一位化名为PlanB的量化分析师创建的定价模型（回测时R平方准确度为95%）表明，在2020年5月减半后，比特币的公允价值将升至50000美元。此外，如果需求增加而比特币数量增长率下降，价格自然会上涨。
2. 地缘政治风险可能对比特币有利。随着美国和中国之间、美国和伊朗之间以及其他冲突的持续，比特币可能开始在这些艰难时期证明自己是一种数字化的、非主权价值储存手段，正如McGlone所提到的。
3. 2020年大选可能会帮助加密货币市场。Fundstrat在预览中没有详细说明这一点。
