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CoinShares推出全新实物支持的比特币ETP产品
加密货币资产管理公司CoinShares宣布推出一款全新的实物支持的比特币交易所交易产品（ETP）。该产品名为CoinShares Physical Bitcoin（BITC），将于今日在瑞士主要证券交易所SIX上市。每单位BITC将由0.001枚比特币支持。
ETP的交易和结算方式与股票类似，属于被动投资产品，旨在反映底层资产的表现。由于CoinShares的BITC产品是实物支持的，它将直接持有底层资产以确保履行义务。
CoinShares现有的比特币产品采用合成结构。“这意味着它们并非100%实物支持，”CoinShares产品主管Townsend Lansing表示，“它们至少持有75%的实物比特币敞口，剩余的25%可用于比特币期货或现金以满足流动性需求。”相比之下，BITC“将始终保持100%实物支持”，Lansing补充道。
实物支持ETP的优势
Lansing指出，实物支持的ETP可以最大程度地降低信用风险。而对于合成ETP，“由于存在金融债务，始终会存在一定的信用风险。”
事实上，CoinShares现有比特币ETP的交易对手是GABI Trading，因此存在信用风险。“如果GABI Trading资本不足或无法偿还发行人，可能会对发行人的业务、财务状况以及偿还其凭证所产生债务的能力产生不利影响，”CoinShares在其网站上表示。
至于BITC，CoinShares的实体将直接持有实物比特币。该实体是Komainu——由CoinShares、Ledger和野村共同成立的合资企业。
费用结构与市场对比
与CoinShares现有收取2%费用的比特币ETP相比，BITC的费用率更低，仅为0.98%。Lansing表示，由于法律限制，现有产品的费用目前不会降低。“当我们首次推出比特币ETP时，合成结构是唯一的选择。现在我们将同时运行两类产品，投资者可以根据需求选择。”
总部位于欧洲的CoinShares目前管理着约35亿美元的资产。而其美国竞争对手Grayscale的资产管理规模（AUM）超过270亿美元。在被问及为何比特币投资产品在欧洲不太受欢迎时，Lansing表示，美国市场的规模本身就大得多，“因此美国产品在定义上就比欧洲同类产品更大。”
“我多年来从事大宗商品产品工作，曾为一家在欧洲市场拥有最大黄金产品、黄金ETP的公司服务，但这些产品的规模仍比美国同类产品小四到五倍。因此，这是需要认识到的现实，”Lansing说道，“美国是一个单一、统一的金融市场，无论是从复杂性还是从准入角度来看，它都是世界上最大（即使不是最大）的市场之一。”
欧洲加密货币ETP的发展
尽管如此，欧洲的加密货币ETP提供商正在增长。就在上周，总部位于德国的ETC Group也在SIX上市了一款实物支持的比特币ETP。目前，该交易所共提供35种加密ETP产品。
