比特币突破11.4万美元大关美国PPI降温强化美联储降息预期_新闻

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比特币突破11.4万美元大关美国PPI降温强化美联储降息预期

2025-09-10 23:05:30

比特币价格突破114,000美元关口，因8月生产者价格指数(PPI)显示通胀显著降温。交易员认为该数据可能促使美联储在9月降息。长期链上数据显示，美联储降息后短期内往往出现市场波动，但中长期将迎来上涨行情。

比特币(BTC)自8月24日以来首次突破114,000美元，随着美国通胀数据远低于预期，延续了近期的复苏势头。这一走势源于8月生产者价格指数(PPI)的发布，该指数同比降至2.6%，低于预期的3.3%。剔除食品和能源的核心PPI降至2.8%，明显低于3.5%的普遍预测。

按月计算，PPI甚至转为负值，这是自2024年3月以来的第二次收缩。更显鸽派的是，7月份的通胀数据也被下修，整体PPI从3.4%调整为3.1%，核心PPI从3.7%调整为3.4%。结合本周早些时候美国历史性就业数据修正（过去12个月就业人数减少91.1万），市场认为降息已迫在眉睫。

市场分析师指出，生产者通胀趋势往往滞后于消费者价格指数(CPI)1-3个月。这意味着短期内仍可能出现顽固的CPI读数，但整体趋势显示通胀将在第四季度继续降温。虽然PPI放缓令人鼓舞，但避险资金流可能会持续到CPI确认宽松趋势。

在美联储极可能降息的背景下，比特币历史数据显示出一致的波动后上涨模式。两个链上指标——市值与实现价值比率(MVRV)和鲸鱼比率(Whale Ratio)进一步揭示了这一规律。

MVRV将比特币市值与其实现市值（代币最后一次移动时的总价值）进行比较。当MVRV接近1时，BTC通常被低估；而当该比率接近3-4时，则表明估值过热。鲸鱼比率衡量大型持有者在交易所资金流中的交易占比，可显示鲸鱼是在抛售还是囤积代币。

数据显示，2020年3月降息导致MVRV暴跌至1附近，恐慌情绪抹去了投资者的投机收益，而鲸鱼比率因大规模抛售飙升。随着流动性涌入，MVRV反弹，鲸鱼转而囤积筹码，推动了2020-2021年的牛市。类似的模式在2024年末宽松周期中重演，两项指标均显示短期抛售后市场企稳并开启新一轮上涨。

若历史重演，2025年美联储宽松政策可能再次带来初期波动，但总体上将为比特币冲击新高提供流动性支撑。

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