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微策略股价下跌8%,但迈克尔·塞勒对比特币的承诺不减

2025-08-20 18:40:51
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迈克尔·塞勒的比特币战略与MSTR股票新规

事件背景

最新发布的股票发行指南引发投资者争议,公司股价应声下跌。上周MicroStrategy宣布调整$MSTR股票政策,旨在为资本市场计划提供更大灵活性。此举正值加密货币市场整体低迷,该公司股价单日跌幅达8%。

新规要点解读

根据原有规定,公司无法通过增发股票筹集资金购买加密货币。但新规结合迈克尔·塞勒对比特币的坚定承诺,允许管理层以更低溢价灵活进入股票市场。

主要调整包括:

• 在2.5-4倍市净率区间择机增发股票
• 当市净率超过4倍时主动增发
• 为分红、偿债等目的可在4倍以下增发
• 市净率低于2.5倍时可"战术性发行"用于支付债务利息
• 新增股票回购条款:股价跌破1倍市净率时可触发

持续加仓比特币

8月11日至17日期间,公司以均价119,666美元增持430枚比特币,实现连续三周增持。目前总持仓量达629,376枚,约占比特币总流通量的3%。迈克尔·塞勒在社交媒体发布"橙色不足"的神秘推文暗示此次操作。

通过发行新股融资购买比特币的策略,使该公司以750亿美元持仓稳居企业级比特币持有量榜首。数据显示,当前股价1.4倍市净率已低于此前2.5倍的安全线。在1120亿美元规模的加密资产市场,企业级比特币持仓正成为显著趋势。

分析师预警风险

分析师Dom Kwok指出潜在恶性循环风险:公司可能被迫出售$MSTR股票偿债,导致股权稀释→股价贬值→利息支出增加→最终抛售比特币持仓支付利息。

市场环境加剧挑战

近期比特币价格下跌3.4%,现报116,137美元;$MSTR股票五日累计跌幅超8%至336美元。某机构减持10%MicroStrategy股票的消息进一步加剧投资者担忧。

但从长期表现看,公司股价年内仍上涨22%,过去12个月累计涨幅达174%。比特币价格虽近期回调,年初至今同样保持22%的涨幅。在加密市场低迷期持续增持"数字黄金"需要极大魄力,迈克尔·塞勒的逆向操作正与市场多数人的撤退形成鲜明对比。

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