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天空协议面临中心化与资金薄弱的双重挑战

2025-08-13 01:50:50
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核心要点

Sky Protocol面临治理中心化与资金薄弱问题

标普认为短期内无明显改善方案

潜在流动性风险威胁财务稳定性



标普全球近期发布的评级报告指出,Sky Protocol的财务与治理框架存在明显缺陷,呈现高度中心化特征。这些发现为投资者揭示了重大风险,强调该协议亟需在区块链生态中改善资金状况并实现去中心化治理。


Sky Protocol治理评估

标普全球最新评估报告着重指出,Sky Protocol存在资本充足率不足与治理架构中心化问题。该机构的信用及稳定性评级表明,基于现有战略文件,其治理结构与资本状况短期内难以获得实质性改善。

标普全球评级强调:"Sky的风险调整资本表现疲弱,严重制约其在压力情景下的损失吸收能力。"

项目创始人Rune Christensen作为新治理方案的设计者仍保持关键角色。该项目通过《终局/SegUI路线图》规划了治理流程改革,旨在通过分阶段实施实现可扩展性与抗风险能力。


市场不确定性与财务压力

由于资本基础薄弱,Sky Protocol在财务压力时期的损失应对能力受限,导致市场不确定性加剧。

标普在评级文件中指出:"监管不确定性仍是前景评估的关键因素。"目前仅稳定币及储蓄代币等现有资源受到直接影响。以USDS/DAI为代表的负债构成分析框架,这些要素直接影响系统稳定性与财务运作。更广泛的市场影响则凸显流动性管理与治理控制问题。

标普报告未显示针对Sky Protocol即将采取的干预措施或监管行动。持续低迷的治理参与度,使得近期内资本结构调整或战略转型的可能性更趋复杂。

标普全球评级表示:"短期内不太可能出现能显著降低治理中心化程度,或实质性增强资本缓冲的结构性改革。"

若无法及时获得资本补充或降低中心化程度,流动性挑战与违约风险将持续存在。历史DeFi压力事件揭示了可能的冲击情景——在不利环境下,储户挤兑与信用事件可能耗尽现有资本缓冲。

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