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鲍威尔讲话释放政策转向信号 加密货币市场反响积极
经济前景与通胀路径
美联储主席杰罗姆·鲍威尔近日就美国经济前景和货币政策发表重要讲话，在乐观与谨慎之间取得了微妙平衡。他强调虽然通胀压力有所缓解，但进展并不均衡。核心PCE物价指数目前为2.9%，鲍威尔指出近期价格压力主要来自进口成本和关税上涨，而非强劲的国内需求。
他特别提醒，尽管通胀正朝着正确方向发展，但外部冲击仍可能威胁美联储将通胀率恢复至2%的长期目标。这番言论反映出美联储必须在恢复价格稳定与保持经济动能之间谨慎权衡，这条路径需要政策制定者兼具灵活性与克制力。
就业状况与政策灵活性
鲍威尔承认劳动力市场虽然保持稳健，但已显现初步疲软迹象。招聘速度放缓、职位空缺减少、薪资增长趋缓，这些都表明经济正在走向平衡。他强调"不存在无风险的路径"，货币政策必须兼顾过早降息与长期维持高利率的双重风险。
他重申美联储将采取"逐次会议决策"的方式，根据最新数据而非预设路线制定政策。值得注意的是，鲍威尔暗示持续进行的资产负债表缩减（量化紧缩QT）可能在未来几个月内结束，此举将略微改善整体金融环境。
市场反应与加密市场影响
金融市场反应平静但乐观。美元小幅走弱，国债收益率下降，股指期货温和上涨，交易员认为鲍威尔的基调偏向鸽派。主席拒绝承诺具体降息时间表避免了过度投机，但强化了紧缩周期即将结束的预期。
加密货币市场对此反应积极。结束QT可能性以及维持数据驱动的宽松政策立场，可能逐步改善流动性状况——这对数字资产是关键利好因素。比特币和以太坊在讲话后均出现温和上涨，显示风险偏好回升。但鲍威尔关于"政策过早放松可能引发通胀反弹"的警告，提醒投资者波动性仍将存在。
总体而言，鲍威尔传递出平衡的信号——既有对经济韧性的信心，也有面对不确定性时的审慎。美联储新姿态标志着政策从激进紧缩转向战略耐心，这将重塑传统金融与数字资产市场的预期格局。
需要特别注意的是，特朗普关税政策仍是不可忽视的重大变量，而主流交易所之间的持续竞争也将影响市场情绪。虽然加密货币市场近期经历大幅调整后快速反弹，部分主流资产甚至创出新高，但投资者仍需保持理性判断。
