加密货币市场深陷流动性危机 山寨币指数跌破FTX崩盘水平
10月10日暴跌引发的行业史上最大单日清算后,加密货币市场至今未见复苏迹象。这场约200亿美元抛售潮造成的"后清算停滞"效应,在山寨币领域尤为显著。
风险偏好急剧萎缩
在这个投机资金集中的领域,追踪50种小市值山寨币的市值加权指数目前已跌破2022年FTX暴雷时的水平。包含"PumpFun"等模因币在内的该指数组合,通常由散户投资者持有,被视为市场风险偏好的早期风向标。其断崖式下跌暗示投机资金正在加速撤离。
比特币深陷强平漩涡
比特币虽维持在10万美元关口上方,但较数周前高位仍相去甚远。随着抵押品价值骤降引发币安等交易所强制平仓,这个最大加密资产持续经历剧烈波动。
贵金属与加密资产同步承压
市场普遍认为当前正进入对冲资产与动量资产的艰难时期。黄金白银在创纪录后急跌,反映出2025年最热门交易头寸的集体疲态。Blockforce Capital投资组合经理Brett Munster指出,此次抛售反映的"并非加密资产内在价值,而是短期投资者针对宏观波动调整头寸的转向",但同时也暴露出平台基于不透明风险引擎的结构性缺陷。
ETF市场资金外流加剧
降温趋势在ETF市场同样明显:贝莱德880亿美元的iShares比特币信托基金五个交易日净流出4亿美元;以太坊ETHA基金两天撤资2.6亿美元。虽然相较管理规模占比不大,但已显现散户兴趣减退。
衍生品市场阴云密布
期货市场持续萎靡——K33 Research数据显示比特币期货资金费率连续七日负值,表明投资者付费维持空头头寸。未平仓合约维持低位的同时,期权市场波动率卖盘增加,暗示投资者预期价格将横盘整理。Coinbase旗下Deribit平台10万美元看跌期权需求居高不下,这种防御性布局与股票市场风险偏好形成鲜明对比。
CPI数据或成关键转折
市场正聚焦周五美国CPI数据,若通胀超预期可能对数字与传统对冲资产构成双重压力。K33 Research研究主管Vetle Lunde指出"10月10日以来风险偏好完全逆转",当前状况符合"典型的大规模清算后特征":低成交量、弱市场兴趣及空头头寸增加。
*本文不构成投资建议