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以太坊突破4600美元带动山寨币普涨——山寨币季已至?

2025-08-13 16:24:17
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以太坊飙升至4670美元 创近11个月新高 预示山寨币周期第二阶段启动

行情综述

受空头平仓、国库资金买入及ETF资金流入推动,以太坊刚刚突破4600美元大关。伴随全球流动性增长与比特币主导地位下降,山寨币市场持续升温。尽管宏观环境有利,但市场参与者仍需警惕阻力位波动风险。

数据显示,以太坊(ETH)市场主导率已从5月的17.5%攀升至20.8%。资本正加速从比特币(BTC)向山寨币轮动,这种典型"山寨季"特征在本轮周期中展现得比以往更为迅猛。

BTC向ETH的资本轮动态势

ETH/BTC交易对自5月以来已上涨14%。这种阶段通常始于比特币强势上涨后的横盘期,促使投资者先转向以太坊,继而追逐其他大盘山寨币。过去90天,衡量前50代币跑赢比特币数量的山寨季指数已升至45左右,呈现V型复苏走势,但仍低于"全面山寨季"75点的阈值,表明投资者对山寨币的偏好增速远超以往周期。

近一个月ETH日均交易量增长38%至224亿美元,衍生品未平仓合约规模达121亿美元,创2024年3月以来新高。历史数据显示,未平仓合约增加往往伴随市场价格加速上涨。

宏观环境助推山寨币涨势

美国就业增长放缓、通胀降温及美联储年内降息预期升温,这些经济指标暗示经济减速。历史周期表明,货币政策宽松通常会提升流动性和风险偏好,进而加速山寨币上涨。

本轮周期还呈现机构主导特征。大额持有者正将资金从比特币转向以太坊、Solana(SOL)等一层公链,以及Chainlink(LINK)等基础设施代币。与2021年散户驱动行情不同,当前涨势更多由专业资本引领,这些资金青睐具有强叙事性的高贝塔资产。

全球M2货币供应量正以2021年初以来最快速度扩张,而当年恰逢最强山寨季之一。流动性指标改善与技术面走强形成共振,或推动山寨币价格加速上涨。

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