加密货币监管的迫切性
当前,关于证券法应如何适用于加密货币的问题从未如此迫切。这是新加坡金融管理局资本市场助理董事总经理的观点。他还担任国际证券委员会组织(IOSCO)金融科技工作组的主席。该工作组最近被委以重任,负责为全球证券监管机构制定一套针对加密货币的政策建议。
全球加密货币监管现状
全球加密货币监管格局参差不齐,不同司法管辖区对可能类似于传统证券的加密货币项目的宽容程度差异很大。一些公司以其他地区认为非法的方式运营。因此,国际指导方针的需求迫在眉睫。
在最近的一次伦敦演讲中,他指出,今年早些时候加密货币市场的剧烈崩盘是IOSCO决定制定“共同标准”的重要因素。他还提到了最近的加密货币黑客攻击和诈骗事件。全球证券监管机构的目标是在明年年底前发布这些建议。但这些建议会有效吗?尽管IOSCO具有影响力,但其建议并不具有约束力。一些人认为,可能为时已晚。
IOSCO的历史与现状
IOSCO成立于1983年,是一个供各国证券监管机构交流证券市场信息的论坛。1998年,该组织(现拥有130多个成员管辖区)通过了一套名为《证券监管目标和原则》的金融监管基准。这些基准已得到G20的认可。
自2017年起,加密货币就进入了IOSCO的视野,当时该组织建立了首次代币发行网络,以帮助成员交流关于加密货币的见解。2019年,该监管机构发表声明,称稳定币可能属于证券监管机构的管辖范围。
新举措与工作方向
现在,该组织决定更进一步。IOSCO总秘书处的一位发言人在回复The Block的电子邮件中表示:“我们认为现在是时候……改变方法了。加密货币领域在产品结构、发行、投资者和全球影响力方面都取得了重大进展。”
这不仅仅是由于市场崩盘。在他的演讲中,他还提到,多年来一直存在的黑客攻击和诈骗事件凸显了对加密货币市场公平性和韧性的担忧。自2020年以来,攻击者已从DeFi协议中窃取了超过20亿美元。
“DeFi市场及其参与者……要么在现有监管框架之外运营,要么不符合适用的法规。”传统金融系统依赖于中介机构,这些中介机构对投资者负有受托责任,并为经纪商提供最佳利益。传统金融监管针对这些中介机构。由于DeFi协议是点对点系统,没有中介机构,因此无法使用传统框架对其进行监管。
IOSCO的新举措将由其金融科技工作组领导,该工作组由新加坡金融管理局担任主席,目前有来自IOSCO董事会成员管辖区的27名成员。根据上个月发布的路线图,该项目将有两个工作流:一个专注于加密货币和数字资产,另一个专门专注于DeFi。
加密货币工作流将由英国金融行为监管局领导,重点在于“推动公平透明的市场和有序交易”以及“解决适用性问题和操纵行为”等。美国证券交易委员会将领导DeFi工作流,重点在于“在DeFi的常见活动、产品和服务中应用IOSCO原则和标准”以及“突出DeFi、稳定币和加密资产交易之间的联系”。
国际协调的必要性
如果成功,IOSCO及其金融科技工作组可能有助于实现国际协调。法学教授、罗格斯法学院区块链和金融科技项目负责人表示,这是阻止“竞争到底”所必需的,在这种竞争中,司法管辖区竞相以宽松的监管制度吸引加密货币公司——即使是那些“可能不是真正的、诚信的企业”。
然而,即使该组织推出了有用的建议,它们也不具有约束力,这意味着成员国理论上可以忽略它们——除非其他成员因不遵守而“点名批评”。
“如果政策制定者真的担心全球对加密货币的不同反应,”那么G20内部的财政部长将鼓励所有成员遵循IOSCO的建议。
时间紧迫
无论如何,可能为时已晚。根据DeFi Pulse的数据,目前已有数百个DeFi项目,超过350亿美元存入DeFi协议。她说,疫情可能导致了延误。尽管如此,她表示:“我认为,迟到总比不到好。他们现在需要制定它。”
“我们没有时间;投资者已经损失了很多钱,”雷纳斯说。“他们等待的时间越长,就会有更多的投资者被利用。”
根据IOSCO总秘书处的说法,目标将是平衡速度与持久影响。“我们需要确保我们的输出在长期内是可靠和有用的,”发言人说。“我们旨在尽快完成这一阶段的工作。”