Ethena稳定币USDe跃居全球第三大稳定币 市值突破百亿美元大关
双代币模式同时提供收益生成与资产担保的稳定选择,通过与币安及Solana生态Jupiter平台的合作,Ethena正加速拓展其全球DeFi布局。
市场地位的快速攀升
Ethena的合成美元稳定币USDe近期以惊人涨势成为加密行业焦点。最新数据显示,USDe总市值已突破105亿美元,使其超越Dai成为市值排名第三的稳定币,仅次于Tether(USDT)和Circle发行的USD Coin(USDC)。
与传统法币抵押型稳定币不同,USDe采用衍生品交易对冲机制维持与美元的锚定。该代币在2024年末首次超越Dai,并于2025年中期稳固其市场地位,目前持有地址数同比增长72.2%,非零钱包数量达32,548个。
双代币体系与战略合作
Ethena构建了由USDe与USDtb组成的双代币系统:前者通过合成资产模式提供收益,后者则由实体资产全额抵押。2025年10月14日推出的USDtb采用美国合规托管机构Anchorage Digital的托管方案,满足保守型投资者的合规需求。
据官方披露,该项目已覆盖24条区块链网络,服务超过83.6万用户,稳定币总供应量达138亿美元。近期与币安的合作使USDe获得交易对上线资格,并成为币安理财和期货交易的抵押资产。此外,Ethena与Solana生态DEX Jupiter联合推出JupUSD稳定币,计划逐步替代该平台现有价值7.5亿美元的USDC流动性。
发展机遇与潜在挑战
这种混合模式吸引了追求收益与合规的不同用户群体。多家大型投资基金已注资Ethena国库,为其流动性管理和代币回购提供支持。但该模式仍面临显著风险:2025年10月全球市场闪崩期间,USDe曾短暂脱钩至0.65美元,暴露出衍生品锚定机制在市场剧烈波动时的脆弱性。
监管不确定性同样构成挑战。欧洲监管机构已就合成资产风险提出整改要求,而美国对该类产品的法律定位仍不明确。分析师指出,尽管存在结构性问题,Ethena创新的业务模式、持续扩大的合作伙伴网络及活跃用户基础,使其有望改变DeFi生态的流动性格局。

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