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加密货币市场正经历新一轮不确定性冲击，此前由八月延续的上涨行情戛然而止。这一转变源于超出预期的生产者价格指数（PPI）数据——该关键指标显示通胀压力显著攀升。
市场急转直下
比特币在数据公布前尚维持在120，000美元上方，现已暴跌至118，000美元关口。这种剧烈波动引发市场对深层诱因的探讨。
数据冲击波
最新PPI报告显示月度环比激增0.9%，该指数作为美联储衡量通胀的核心指标——个人消费支出（PCE）指数的重要组成要素。面对关税推升的通胀潜力，这份报告为美联储主席鲍威尔维持现行利率政策提供了依据。
尽管潜在上行趋势仍存，但当前市场环境下投资者正被迫平掉过度膨胀的多头仓位。这种抛压可能测试比特币116，000美元的关键支撑位。以太坊同样面临困境，虽勉强维持在4，500美元水平，但失守4，100美元支撑位已显现危险信号。
利率政策走向
在意外数据公布前，市场曾普遍预期50个基点的降息空间。但当前形势迫使投资者重新评估预期。美联储基于强劲就业数据采取的审慎态度，正凸显关税引发的通胀忧虑。
细分领域异动
七月PPI创下自2025年2月以来最显著涨幅，其中食品、能源及贸易服务价格飙升尤为突出。剔除这些波动较大门类后，该指数仍录得2022年3月以来的峰值。受柴油成本激增11.8%影响，加工商品指数亦呈现可观增长。
终端需求服务与商品价格的同步跃升，清晰映射关税政策的传导效应。其中服务价格上涨1.1%，贡献了七月指数增幅的逾四分之三，机械设备利润率更实现3.8%的跃升。
政策前瞻
随着全球关税政策持续发酵，PPI数据影响将愈发显现。美联储或在九月议息会议中重点考量这些效应。若PPI继续超预期上行，可能彻底阻断降息通道，使维持利率不变成为更稳妥选择——这对风险资产而言绝非佳音。
美联储某官员表示："严重超出预期的PPI数据，要求我们审慎评估后续货币政策路径。"
