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希夫警告：稳定币或扰乱国债市场
在近期一系列社交媒体发文中，知名经济学家彼得·希夫指出，稳定币并未给国债市场注入新的流动性。相反，他认为这类资产转移了传统货币市场的资金，最终会削弱对长期政府债券的需求——而长期国债收益率正是设定抵押贷款利率的关键因素。
资金流向的隐忧
希夫分析称，当投资者将资金存入稳定币时，发行方通常购买短期国库券。但与向投资者支付收益的货币市场基金不同，稳定币发行方将利息收入据为己有。这种机制可能减少私人借贷市场的可用资金，并推高长期收益率和借贷成本。
他特别强调，稳定币无法为长期国债提供融资，这种期限错配可能引发信贷市场的连锁反应。"流入稳定币用于购买短期国债的资金，无法再贷放给私人借款人，"希夫表示，这可能导致生产性资本的获取渠道萎缩。
与传统金融机构的分歧
这一观点与贝莱德等金融巨头的乐观立场形成鲜明对比。这些机构近期将稳定币誉为现代市场的变革力量。尽管稳定币因其速度、透明度和实用性获得越来越多青睐，但希夫坚持认为，在特朗普总统签署《GENIUS法案》等支持加密货币的立法背景下，稳定币的快速增长可能破坏金融稳定。
随着稳定币采用率持续攀升，监管机构正面临关键抉择：如何将这类法币锚定资产纳入更广阔的金融体系框架，以及它们究竟是创新的桥梁，还是不断累积的系统性风险。
