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全球M2流动性环比小幅收缩 呈现短期调整态势
全球M2流动性上周环比转为小幅下降，呈现暂时性调整趋势。虽然短期流动性扩张有所放缓，但中长期仍保持着温和复苏态势。
流动性指标动态
数据显示，截至13日全球M2供应量为113.4114万亿美元，较前一周（113.5375万亿美元）下降约0.11%。随着温和复苏势头暂缓，全球流动性进入阶段性整理阶段。
近7周累计变化率为0.01%，较前一周（-1.41%）转为上升。而同比增幅为6.02%，较前一周（5.75%）上升0.27个百分点，表明中长期流动性仍维持温和扩张趋势。
整体来看，全球流动性虽处于短期调整阶段，但长期宽松基调未改，资金面正呈现渐进式复苏态势。需注意除流动性指标外，市场过热程度、抛售压力等辅助变量同样值得关注。
市场情绪指标分析
MVRV Z-Score指数当前为2.15，较前一周（2.40）小幅回落。相对于市场平均持仓成本的价格溢价有所收窄，显示短期获利了结压力已有所缓解。不过该指数仍位于中性区间（通常Z-Score 0-3区间）上沿，表明市场仍保持温和看涨基调。
总体而言，当前市场更倾向于持仓观望而非短期调整，暗示出现剧烈调整的风险较低，同时保留着渐进式上涨空间。
长期持有者动态
1年以上长期持有量占比为60.80%，较前一周（61.75%）小幅下降。比特币总供应量中超过一年未移动的占比减少，表明部分长期持有者开始获利了结。但该比例仍维持在60%以上水平，显示结构性信心依然稳固。长期持有者抛售行为有限，反映出市场长期投资情绪保持稳定。
现货ETF资金流动
在加密货币市场进入短期调整之际，现货ETF市场也出现暂时性避险情绪。数据显示，13日美国比特币现货ETF净流出3.2652亿美元，连续两个交易日呈现资金外流；以太坊现货ETF净流出4.2852亿美元，连续三个交易日资金撤离。其中以太坊单日流出规模创历史第四高，显示短期获利回吐压力集中释放。
不过在次日（14日）交易中，比特币和以太坊ETF分别净流入1.0258亿美元和2.3622亿美元，部分收复此前失地。随着投资情绪逐步回暖，市场正寻求短期波动后的企稳。
实时行情速览
截至15日下午2点10分，比特币报112,496美元，日内下跌0.43%；以太坊报4,121美元，日内上涨0.71%。
