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CoinShares与Vine Hill资本达成最终业务合并协议
欧洲资产管理公司CoinShares已与Vine Hill资本投资公司达成最终业务合并协议，将通过该交易在纳斯达克证券交易所上市。据相关报道，该协议对新投资前的CoinShares估值为12亿美元。
这家总部位于伦敦的公司管理着约100亿美元的资产，是全球第四大加密货币交易所交易产品提供商，在欧洲数字资产管理市场占有34%的份额。
战略升级而非简单上市
CoinShares首席执行官让-马里·莫涅蒂表示，此次交易不仅是上市地点的变更。通过此次合并，公司将能够进军全球最大的资产管理市场。来自机构支持者的5000万美元锚定投资为该交易提供了支持。
机构加密投资迎来新里程碑
此次合作为美国投资者提供了直接通过股票市场投资CoinShares的渠道。传统投资账户现在可以持有这家主要加密资产管理公司的股份。该公司在2025年第二季度实现3240万美元利润，资产增长26%。
与传统IPO相比，SPAC合并为加密公司提供了更快的公开市场准入途径。数据显示，2025年加密领域SPAC活动已激增至超过100亿美元，仅用八个月就达到了去年全年的总量。
监管变革推动SPAC复兴
监管政策的变化促成了这次加密SPAC的复兴。根据2025年临时指引，符合SEC规定的稳定币已获得现金等价物地位，机构加密保险产品现已覆盖此类资产。这些发展降低了上市加密公司的合规障碍。
该交易绕过了通常需要六个月的传统IPO流程。在获得适当监管批准的情况下，SPAC交易可在数周内完成。CoinShares预计合并将在2025年下半年完成，具体取决于股东投票结果。
SPAC复兴重塑加密市场格局
行业数据显示，2025年已有25家加密相关SPAC完成定价。从软银支持的Twenty One Capital到ProCap金融等公司都在通过特殊目的收购公司寻求公开市场加密资产敞口。
这一趋势反映了机构对数字资产的杠杆化投资需求。专业投资者现在可以购买持有比特币和以太坊储备的公司股票。该策略借鉴了MicroStrategy成功的比特币国债模式，该模式创造了700亿美元的市场估值。
传统金融机构加入浪潮
传统金融机构正通过SPAC结构加入这一浪潮。SEC的"加密项目"计划已将比特币和以太坊明确归类为现金等价物。这消除了此前限制加密国债公司的《投资公司法》约束。
然而，这些投资工具仍存在重大风险。批评人士警告称，SPAC溢价可能会在市场低迷时消失。历史数据显示，超过20%的SPAC合并交易在完成后跌破10美元的IPO价格。加密国债SPAC还面临底层数字资产价格波动的额外风险。
行业影响深远
其影响远不止于个别公司上市。CoinShares的举措验证了加密资产管理作为合法公开市场板块的地位。欧洲公司越来越多地选择在美国上市以获得更深入的资本市场。
随着监管框架继续向有利于数字资产的方向发展，这种地域性转变可能会加速。整个行业正见证着传统金融与加密世界日益紧密的融合。
