加密货币寒冬自2025年1月持续至今，但复苏或已近在眼前_新闻

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加密货币寒冬自2025年1月持续至今，但复苏或已近在眼前

2026-02-04 06:01:03

加密货币寒冬自2025年1月持续至今，但复苏或许已临近

Bitwise资产管理公司的首席投资官马特·霍根指出，自2025年1月以来，加密货币市场已全面进入“加密货币寒冬”。但他表示，种种迹象表明，这次下行趋势可能更接近尾声而非开端。

积极消息未能提振市场

在一篇题为《加密货币寒冬的深处》的分析中，霍根解释道，尽管加密货币在采用、监管和机构参与方面持续出现积极进展，市场仍处于严重的熊市之中。他指出，比特币较2025年10月的历史高点已下跌近39%，以太坊跌幅达53%，许多其他数字资产的表现甚至更糟。他强调，这不应被解读为短期回调或小幅下跌，而是一场类似2018年和2022年的深层次、旷日持久的熊市。他认为，过度杠杆以及长期持有者普遍获利了结等因素共同导致了当前的低迷。

尽管出现了一系列积极进展——例如新任美联储主席对比特币持支持态度、加密货币领域的机构招聘增加以及传统金融公司加速采用——投资者情绪依然极度谨慎。霍根表示，“在寒冬深处，好消息无关紧要”，并补充道，这种严峻的市场状况通常不会以热情高涨结束，而是随着市场疲态尽显和情绪逐渐回归正常而告终。

机构资金缓解市场跌势

霍根还指出，机构资金流在掩盖2025年市场下跌的真实程度方面发挥了关键作用。他援引Bitwise大盘加密货币指数数据称，比特币、以太坊和瑞波币等资产的跌幅相对较小，在10%至20%之间，这主要得益于交易所交易基金和数字资产储备的资金支持。而包括Solana、莱特币和Chainlink在内的其他资产则经历了典型的熊市下跌，幅度在37%至46%之间；Cardano、Avalanche、Sui和Polkadot的损失更是高达62%至75%。

霍根解释称，通过交易所交易基金和数字资产储备进行的机构准入和投资为部分资产提供了缓冲，而以零售投资者为主的代币则承受了市场下跌的主要冲击。例如，在此期间，交易所交易基金和数字资产储备累计购买了超过74.4万枚比特币，相当于提供了约750亿美元的支持。他估计，若没有这些机构买入，比特币自2025年1月以来可能已下跌约60%。

霍根认为，多个因素可能标志着当前加密货币寒冬的结束，并表示：“我认为市场复苏将很快到来。毕竟，自2025年1月以来寒冬已持续许久，春天无疑即将来临。”