Coinbase扩大垃圾债券发行规模至20亿美元
2021年9月15日(当地时间),据彭博社报道,Coinbase将其垃圾债券(投机级企业发行的公司债券)发行规模从原有的15亿美元扩大至20亿美元。彭博社援引消息人士称:"对垃圾债券的需求至少达到7亿美元",并评价道"这显示出投资者对加密货币业务的信心正在增强"。
国际信用评级机构穆迪的评级分析
国际信用评级机构穆迪对Coinbase此次发行的公司债券给予了非投资级别(noninvestment)评级。穆迪认为,Coinbase正面临不确定的监管环境,且行业竞争十分激烈。投机级评级意味着这些债券不适合注重稳定性的机构投资者(如养老基金)购买,属于存在违约风险的垃圾债券(junk bond)。
穆迪分析师表示:"虽然Coinbase的财务状况显示出投资级别(investment grade)的强劲信用度,但当前的监管不确定性和竞争加剧抵消了这一信用度。"对于Coinbase的评级,穆迪与标准普尔全球、惠誉一样,给予了Ba2评级。
资金用途与市场分析
Coinbase计划将此次发行公司债券所筹集的资金用于未来产品开发及并购(M&A)等领域。穆迪指出:"比特币、以太坊、狗狗币等加密货币价格的波动性是Coinbase的脆弱因素,但较高的市场份额在短期内支持了公司的信用。"
穆迪进一步分析:"虽然Coinbase的目标是拓展至不受加密市场波动和投资者情绪影响的其他领域来扩大收入来源,但实现产品多样化、扩大客户群等举措需要一定时间才能见效。"
评级上调条件
穆迪提出了Coinbase评级上调的条件,包括:监管环境的改善、收益提升型产品及服务的扩展、以及在加密货币市场低迷期间的审慎成本管理。