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市场震荡加剧 比特币呈现蓄势待发态势
过去一周金融市场波动显著。以比特币为例，受杰克逊霍尔会议行情推动，其价格从8月21日的11.1万美元飙升至8月23日的11.7万美元以上，截至发稿时回落至11.136万美元。最新链上数据显示，投资者持仓意愿持续增强，这或将为价格持续上涨创造有利条件。
供应端持续收紧
比特币交易所30日平均流入量已降至2023年5月以来最低水平。分析指出，历史数据表明流入量下降往往预示着抛压减轻，投资者更倾向于持有而非抛售比特币，这导致市场流通供给持续收紧。
尽管比特币价格温和回升，但全球交易所的30日平均流入量仍呈现断崖式下跌，暗示供应受限环境正在形成。美国机构和专业投资者的持币意愿尤为明显，Coinbase平台的资金流入量出现显著下降。
Binance交易所同样呈现这一特征，创纪录的低流入量表明全球交易平台普遍存在惜售情绪。当主流交易所集体出现资金流入减少时，通常预示着价格上涨行情即将到来。综合分析表明，比特币正进入供应稀缺周期，这或将抑制抛售动能并强化中期看涨预期。
牛市终章或将上演
加密货币分析师研究显示，比特币可能正在接近本轮历史性牛市的最后阶段。本月早些时候，比特币曾创下12.4万美元的历史新高，但近期走势显露疲态。根据周期模型测算，当前牛市已完成93%进程，预计最终峰值将在2025年10月下旬至11月中旬期间出现。
该预测基于历史牛市持续时间、减半周期及季节性规律等多重因素得出。历史数据显示，以往牛市通常在减半后366至548天触顶。考虑到最近一次减半发生在2024年4月，据此推算的见顶窗口期确与预测时段吻合。
从技术指标观察，比特币价格仍稳定在关键均线上方，链上数据也未出现矿工大规模抛售迹象。但分析师同时警示，根据既往规律，牛市终结后往往伴随长达一年的熊市，期间最大回调幅度可达66%。当前研判认为，比特币很可能正在迈向2025年第四季度的"终极狂欢"。
