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美国加密法案仍陷参议院分歧泥潭 行业乐观情绪难掩立法困境
尽管加密货币行业领袖们日益乐观，但备受期待的美国加密市场结构法案距离完成仍遥遥无期。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗等高管虽信心满满地表示立法有望在年底前取得进展，但最新报告揭示参议院内部持续存在的分歧或将导致立法进程拖延至2026年。
参议院谈判凸显深层裂痕
2025年10月下旬，包括阿姆斯特朗在内的加密行业高管在华盛顿特区先后会晤参议院民主党和共和党议员，试图推动立法进程。然而据内部消息披露，两党议员在关键监管议题上仍存在严重分歧，包括去中心化金融（DeFi）监管框架和数字资产分类标准等问题。
共和党参议员曾提议在感恩节前完成法案终稿，以期在年底期限前确立监管框架。但民主党方面明确表示反对仓促推进立法程序。某参议院消息人士直言："在如此重大议题上，没有人愿意被时间表绑架。"
尽管存在摩擦，阿姆斯特朗仍保持乐观态度，称法案已完成"90%的内容"，双方正在"努力解决剩余10%的分歧"。他预计11月下旬法案有望获得委员会审议通过。
立法进程：局部突破与持续不确定性
2025年以来，美国加密立法已取得阶段性成果：
《CLARITY法案》：2025年7月获众议院通过，明确美国证交会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的监管权责划分，为数字资产市场规则奠定基础。
《GENIUS法案》：2025年7月由特朗普总统签署生效，作为首部联邦加密法律，确立了稳定币发行及储备金的明确规则。
《21世纪金融创新与技术法案》：2024年在众议院通过后遭参议院搁置，现已成为重启谈判的蓝本。
这些立法动作为美国史上首部综合性加密监管方案搭建了舞台，但深层次的政策分歧仍是主要障碍。
核心争议焦点
据阿姆斯特朗透露，剩余10%未决议题集中在三大政策难题：如何在不扼杀创新的前提下监管DeFi平台；平衡投资者保护与市场发展激励；厘清SEC与CFTC的监管边界——这个长期存在的管辖权争议持续拖累立法进程。
近期政府停摆事件更使情况雪上加霜，打乱了参议院立法议程。分析人士指出，随着国会转向预算决议和财政期限等优先事项，加密立法可能被推后处理。
展望：谨慎乐观中的现实考量
尽管加密行业乐观情绪升温，但立法内部人士警告年底前完成法案的可能性微乎其微。若谈判拖延至2026年，新一届国会或将重新审议整套方案。
阿姆斯特朗的信心折射出华盛顿政治氛围的转变——数字资产监管已从边缘议题升级为金融现代化的核心课题。然而政治意愿能否及时凝聚促成突破，将成为2026年美国加密政策面临的最大悬念。
