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中心化交易所爆仓数据或存在严重低估
Hyperliquid联合创始人兼首席执行官Jeff Yan指出，以币安为代表的中心化加密货币交易所的数据报告方式可能导致爆仓规模被大幅低估。上周五（2025年10月），随着美国前总统特朗普宣布对中国商品全面加征关税，比特币（BTC）价格暴跌至10.2万美元，以太坊（ETH）跌至3500美元，Solana（SOL）则跌破140美元，引发全市场抛售潮。
据CoinGlass数据显示，当日市场共发生167亿美元多头仓位与24.56亿美元空头仓位爆仓，创下加密货币史上最大单日爆仓纪录。Yan在社交平台发文披露，全球最大交易所币安仅在每秒订单快照流中记录该秒内最后一次爆仓事件。这种批量处理方式虽能提升系统性能，但可能导致大规模爆仓事件被严重少报——实际每秒每个交易对可能发生超100次爆仓。
数据偏差引发行业质疑
"由于爆仓往往集中爆发，某些情况下实际数据可能被低估达百倍，"Yan强调。这一观点与CoinGlass的独立分析不谋而合，该平台指出"实际爆仓金额可能远高于报道数值"，因币安每秒仅报告一次爆仓订单。
此次暴跌导致Hyperliquid平台超1000个HYPE钱包归零。链上数据显示，6300余个钱包出现亏损，合计损失超12.3亿美元。
中心化平台遭遇信任危机
闪崩事件中，中心化交易平台暴露出诸多问题。币安首席执行官何一虽宣称核心合约、现货撮合引擎及API交易保持稳定，但承认"部分功能模块出现短暂延迟，某些理财产品发生脱锚"。平台声称已对受脱锚影响的用户完成超2.8亿美元赔付。
然而大量用户报告显示，极端行情下多个山寨币在币安显示价格为0美元。匿名交易员Hanzo描述："币安界面按钮全部失灵，止损单冻结，限价单挂起，唯有爆仓执行得异常流畅。"币安后续解释称这是显示问题，源于IOTX/USDT等交易对最小价格小数位调整所致。
DeFi展现系统韧性
对比鲜明的是，去中心化金融协议表现稳健。Ethena USD（USDE）稳定币在Curve平台上保持锚定，而在币安及Bybit上却严重脱钩。Dragonfly Capital管理合伙人Haseeb Qureshi指出，USDE在Bybit跌至0.95美元，币安更跌破0.7美元，但Curve上始终维持1:1兑换。
Ethena Labs创始人Guy Young表示，在闪崩期间USDE的铸造与赎回机制运行"完美"，24小时内各交易所共处理20亿美元USDE赎回。量化资管公司Algoz投资主管Tom Cohen分析，事件源头可能是600-900亿美元USDe被集中抛售至币安套利，引发连锁抛售反应。
Hyperliquid平台在事后声明中强调，其区块链在市场剧烈波动期间保持零宕机、零延迟，交易量与访问量均创纪录。"这次压力测试证明我们的去中心化全链金融系统具备强大扩展性，"公告如是称。
