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比特币需求显现长期信心

2025-08-04 23:40:44
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比特币虽从高点回落 但链上数据显露坚实支撑

尽管比特币价格较近期高点略有回落,但链上数据显示,这个领先的加密货币仍保持着稳固基础。CryptoQuant技术分析师指出,即便近期价格波动令短期持有者显露不安,但投资者对BTC的整体需求依然稳健。

显性需求彰显长期信心

CryptoQuant最新数据追踪的"显性需求"指标显示,过去30天累计净增持超过16万枚BTC。该指标通过对比新发行比特币与休眠超一年的供应量,判断市场需求是否足以消化持续供给。当前数值保持强劲正值,表明即便市场价格下跌,长期参与者仍在持续进场。

更具说服力的是累积地址的行为——这些钱包具有只买不卖的纯净记录。过去一个月中,这类地址增持约5万枚BTC。场外市场同样佐证着长期需求:自2021年底以来,OTC柜台持有的BTC数量已从55万枚锐减至14.5万枚,显示机构持续吸筹导致市场流通量收紧。

短期持有者显露压力迹象

与长期持有者的坚定形成对比,短期持有者(STH)正成为潜在风险因素。这些通常在市场上涨时建仓的投资者,在动能消退时往往率先抛售。随着比特币从高点回落,许多短期持有者正面临未实现亏损。

净未实现盈亏(NUPL)指标显示,长期持有者仍保持0.5以上的健康盈利水平,而短期持有者的NUPL值已接近盈亏平衡线,"在较低利润水平附近波动,表明价格上涨时的局部抛售或短期压力"。当短期持有者开始投降时,就会形成类似BTC价格跌至11.2万美元(三周低点)时的短期抛压。

长期趋势仍具建设性

尽管短期指标出现裂痕,分析师对比特币轨迹仍持谨慎乐观态度。结构性的供应限制与高信念持有者的稳定需求,共同支撑着长期看涨趋势。数据表明,近期下跌更像是周期中段调整而非牛市终结。

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