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加密寒冬或将结束，机构投资构筑市场底部
近期有观点指出，自2025年1月持续至今的加密市场寒冬可能已接近尾声。这一判断基于过去市场周期的规律性，以及主流加密货币持续获得机构资金买入的现象。
2025年加密货币市场表现令人失望，新年首月市场情绪依然低迷。不过，有行业专家认为曙光已现，市场状况即将改善。一家加密指数基金管理公司本周发布分析文章称，虽然数字资产市场自2025年1月陷入寒冬，但2026年仍有望迎来转机。
加密货币总市值上周从3万亿美元高位骤跌，本周一触及约2.5万亿美元低点。市场情绪指标已跌至极度恐惧区间，贪婪与恐惧指数从1月中旬的54高点急剧下滑至15低位。
此次暴跌并非由单一事件引发，而是多重技术因素共同作用形成的完美风暴，导致主流加密货币价格跌至关键支撑位。比特币过去一周跌幅超12%，周一跌破7.6万美元关口，为2024年以来首次。许多投资者担忧，随着市场触及临界阈值，此次下跌可能引发更深层次的调整。
机构投资支撑下的熊市格局
尽管比特币、Solana和以太坊在2025年均创下历史新高，但有分析指出加密市场实际自2025年1月已进入熊市。过度杠杆和早期投资者普遍获利了结，被认为是近期拖累市场的两大主要因素。值得注意的是，比特币较2025年10月高点下跌近40%，以太坊跌幅更超过50%。
分析认为，2025年全年通过ETF资金流和数字资产国债持续进行的机构购买，为普通投资者营造了牛市错觉。2025年1月至2026年1月期间的大盘加密指数成分收益数据进一步佐证了这一观点。
数据将过去一年前十名加密资产分为三组：第一组包括比特币、以太坊等；第二组涵盖Solana、莱特币等资产；第三组则包含卡尔达诺等代币。第一组资产因获得广泛机构投资支持，过去一年表现相对平稳；第二组资产经历典型熊市，跌幅达37-47%；第三组资产则遭遇暴跌，跌幅高达60-75%。值得关注的是，第三组资产在2025年未获得广泛机构资金配置，而前两组则不然。这表明若无机构投资支撑，比特币及加密市场可能自去年一月至今已陷入持续下跌通道。
黎明前的黑暗？
拥有多年行业经验的分析师在文章中指出，历史上加密寒冬平均持续约13个月。若此规律延续，市场状况应于今年3月开始改善。他还表示，近期的市场暴跌和消极情绪在很大程度上掩盖了许多利好消息。
美国监管法案的推进与机构采用的深化对行业发展意义重大，其潜在积极影响尚未充分显现。正如分析所指，熊市期间利好消息往往难以转化为积极的价格走势。
其他行业观察家指出，尽管市场动荡，但已出现企稳迹象。例如长期持有者抛售速度明显放缓，基本面持续改善。有专家分析称，虽然全球流动性总量曾是过去牛市的驱动因素，但本轮周期中美国总流动性指标影响更为突出，而该指标目前处于枯竭状态，已从2021年30%的高位显著回落至约3%。
不过该专家认为，当前美国政府停摆事件的解决将成为流动性回归加密市场的催化剂，推动价格上涨。他预计美联储的降息政策、财政部资金回流市场以及中期选举前的财政刺激措施，都将为2026年的流动性涌入创造条件。若一切按预期发展，当前市场状况可能只是加密市场爆发之年的短暂回调。
