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比特币交易费跌至十余年最低水平 美联储降息预期高涨引发市场可持续性质疑
要点概括
比特币每日平均交易费降至3.5 BTC，创2011年以来新低
美联储降息讨论热度达11个月峰值，与历史市场顶部情绪相似
交易所BTC余额自6月以来增加7万枚，预示潜在抛售压力
区块链数据揭示市场隐忧
根据Glassnode数据显示，比特币网络每日交易费（14日移动平均）近期跌至3.5 BTC，这是自2011年末以来的最低水平。近期市场走强的主要推手是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言，他通过"风险平衡变化可能需要政策调整"的表述暗示潜在降息可能。
社交媒体情绪进入危险区域
"美联储"、"利率"、"降息"等关键词在社交平台的提及量激增。Santiment数据显示，当前讨论热度达到过去11个月最高点。历史经验表明，当单一利好叙事引发如此大规模讨论时，往往意味着市场情绪已过度亢奋。
特定催化剂引发的社会情绪达到极端水平时，通常与局部价格顶部重合。Glassnode的分析为比特币持有者敲响警钟：自7月初以来，在11.3万至12万美元区间积累的密集供应量，主要来自持有不足三个月的短期投资者。
交易所流入量释放危险信号
更令人担忧的是交易所比特币供应量持续上升。6月初以来，交易所持有的BTC数量增加了近7万枚，这逆转了长期以来的冷存储趋势，表明更多持有者正在准备抛售。
历史数据表明，交易所余额增长往往预示着抛压将至，因为投资者会将代币转入交易平台准备清算。比特币链上健康指标呈现中性偏谨慎态势，每日活跃地址和交易量已从近期高点回落。
长期MVRV比率目前为18.5%，对新进投资者而言属于略高风险区域。NFT市场方面，销售额下降25%至1.34亿美元，其中CryptoPunks暴跌59%。
