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加密货币市场再现「山寨币季节」征兆
瑞士区块链技术公司(Swissblock Technologies)数据显示，经济学家亨里克·泽伯格(Henrik Zeberg)的分析指出，相较于比特币(BTC)，山寨币的强势表现正呈现日益明显的特征。随着山寨币动能呈现上升趋势，市场评估已进入实质性资产轮动阶段。
结构性转变的信号
泽伯格通过最新公布的图表阐明，比特币市场份额的变动趋势正逐步显现山寨币牛市的信号。该图表直观呈现了比特币季节与山寨币季节的周期性交替规律，并强调当红色指标线突破50阈值时，每次都会引发山寨币主导的市场行情。特别值得注意的是，回溯2025年3月、10月及7月的数据显示，这种模式的重复出现暗示当前趋势可能并非短期反弹，而是结构性转变的前兆。
市场指标印证强势表现
山寨币的市场强势在多项指标中得到验证。CoinMarketCap山寨币季节指数(ASI)从上月23点攀升至近期38点，呈现陡峭回升曲线。虽然指数尚未突破50关口，但显著反弹被解读为投资者情绪转变的风向标。此类数值反映出投资者风险偏好上升，资金正从市值龙头资产向多元化标的分散的趋势。
价格表现凸显轮动特征
价格层面，主流山寨币相较比特币展现出明显优势。Hyperliquid(+280%)、PENGU(+266%)、HYPE(+138%)等山寨币近90天实现爆发式收益，以太坊(ETH)111%的涨幅同样强化了山寨币行情动能。反观比特币持续在12万美元（约1.668亿韩元）高位附近横盘整理，交易量与波动性同步停滞，预期突破未能实现，这些现象均佐证市场重心正在转移。
结构性机遇与风险并存
泽伯格指出："比特币仍是加密市场的基石，但真正上升周期中的超额收益往往由山寨币创造。"他强调当前阶段并非简单轮动，而是技术突破与投机资金流入共同驱动的结构性转变。若此模式持续，市场极可能在追求更高回报的投资者推动下，进入大规模山寨币上涨周期。
中长期市场格局演变
这类山寨币季节预期料将对未来数月加密货币投资流向产生重大影响。比特币趋势停滞与山寨币主导权增强的同步显现，从中长期来看可能成为资金分散配置与市场特性转变的标志性事件。
