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监管前路
员工担忧
华纳兄弟探索公司董事会已将派拉蒙天舞公司的1110亿美元提案，标记为优于奈飞的竞争性报价。
奈飞已退出竞标，称每股31美元的估值使得此项收购"在财务上不再具有吸引力"。
派拉蒙的提案涵盖了WBD的全部资产组合，包括HBO、CNN以及《哈利·波特》和《蝙蝠侠》等标志性系列。
交易仍面临重大的监管审查，加州总检察长及联邦与欧洲监管机构仍在审核该交易。
CBS新闻和WBD的员工对可能出现的裁员以及在埃利森领导下的编辑方向表示了严重关切。
在奈飞决定退出竞争后，派拉蒙天舞公司在收购华纳兄弟探索公司的道路上扫清了一个重大障碍，推动派拉蒙股价在盘后交易中上涨6%。
在奈飞退出后，派拉蒙赢得了对华纳兄弟的竞购战，奈飞表示该交易在财务上已不再具有吸引力。
派拉蒙现在将拥有以下资产：
— HBO / HBO Max
— CNN
— CBS
— DC Studios
— 卡通频道
— Adult Swim
— Paramount+
— 尼克儿童频道
…pic.twitter.com/utXHZ33Hdn
— FearBuck (@FearedBuck) 2026年2月26日
周四，在WBD董事会将派拉蒙每股31美元的提案指定为"更优"报价后，奈飞宣布将不再提出反报价。奈飞的联席首席执行官泰德·萨兰多斯和格雷格·彼得斯解释说，上涨后的价格使得该交易"在财务上不再具有吸引力"。
这一决定结束了持续数月的竞购战，这场竞购始于去年9月派拉蒙首次接触WBD之时。
派拉蒙天舞公司B类普通股，代码 PSKY
价值1110亿美元的派拉蒙提案涵盖了WBD的全部业务——包括HBO、CNN以及《哈利·波特》和《蝙蝠侠》系列等宝贵知识产权。相比之下，奈飞去年12月最初的830亿美元协议仅覆盖WBD的制片厂业务和流媒体平台。
去年将天舞公司与派拉蒙合并的埃利森家族，通过此次拟议的合并，将获得对CBS新闻、《60分钟》和CNN的监管权。
WBD的首席执行官戴维·扎斯拉夫称赞了这笔交易，称其"将为我们的股东创造巨大价值"。
奈飞股价在盘后交易中大涨8.5%，投资者似乎对这家流媒体巨头避免了这笔将面临重大反垄断风险的交易感到满意。
监管前路
这笔交易远未最终敲定。仍需获得美国司法部和欧洲监管机构的批准。
加州总检察长罗布·邦塔确认其办公室正在进行积极调查，并计划进行"严格"审查。他通过社交媒体表示："派拉蒙/华纳兄弟的交易尚未成定局。"
派拉蒙通过将其每股报价较去年12月的出价提高了1美元，增强了提案的吸引力；同时约定，若交易延迟至9月之后完成，将支付每股0.25美元的季度补偿；此外，若监管机构否决交易，将包含70亿美元的终止费。
此外，派拉蒙承诺承担WBD若退出与奈飞的原始协议所需支付的28亿美元终止费用。
员工担忧
CBS新闻和WBD的员工对此公告反应相当焦虑。员工预计，合并两家大型新闻业务将因整合重复岗位而导致裁员。
一些员工对巴里·韦斯可能承担更多职责表示不安，韦斯于去年10月被任命为CBS新闻总编辑。她缺乏电视新闻背景，其领导能力获得的评价褒贬不一。
一位CBS新闻的制片人警告说，这次合并"对两家公司的员工来说将是一场灾难"。
新闻自由基金会的塞斯·斯特恩提出了尖锐批评，警告说埃利森将把企业利益置于新闻独立性之上。
政治考量也成为影响因素。与拉里·埃利森保持联系的特朗普曾多次公开评论此次竞购过程。戴维·埃利森周二作为参议员林赛·格雷厄姆的嘉宾出席了特朗普的国情咨文演讲。
WBD已安排在周五上午召开全体员工大会。在周四的一份备忘录中，CNN负责人马克·汤普森鼓励员工避免过早下结论。
消息传出后，派拉蒙股价在盘后交易中上涨了6%。
