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美国证券交易委员会批准现货加密ETF实物申购赎回机制
美国证券交易委员会（SEC）正式批准了以实物为基础的加密货币现货交易所交易基金（ETF）创建与赎回机制。这一突破性举措标志着行业从现金申购模式向更高效运作方式的转变，结束了业内主要参与者长达数年的等待。
制度创新提升市场效率
根据最新决定，主流加密ETF运营商及其授权参与机构现可直接使用比特币（BTC）和以太坊（ETH）等底层资产进行基金份额的创设与兑回。该创新模式绕过了传统交易所的中介流程，允许通过精确数量的加密货币直接完成ETF份额的发行和赎回，预计将显著降低交易成本并缩小买卖价差。
SEC委员保罗·阿特金斯对此评价道："这项改革将使加密ETF产品运作更加经济高效，最终让投资者获得更大实惠。"SEC市场交易部主管杰米·塞尔维进一步指出："新机制在操作灵活性和成本控制方面具备明显优势，将为加密ETF市场结构的优化奠定基础。"
行业基础设施重大升级
知名ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯认为，虽然普通投资者短期内可能感受不到明显变化，但这项改革从根本上优化了ETF运作的"管道系统"，是基础设施层面的重要进步。
这项政策尤其受到贝莱德、灰度等主要ETF管理机构的欢迎。这些机构长期呼吁SEC引入实物申购模式，预计新机制将大幅提升ETF产品的流动性、定价准确性及资产配置效率。
监管改革持续深化
行业分析师内特·杰拉西预测："在完成本次授权后，SEC很可能将重点转向批准ETF的质押收益功能，年内落地可能性较大。"据悉，SEC已正式受理纳斯达克提交的关于以太坊现货ETF质押条款的修订申请。
除核心机制改革外，SEC同期还批准了多项创新产品，包括比特币-以太坊混合型ETF、基于比特币ETF的期权合约，以及具备灵活期限设置的FLEX期权等衍生品。值得注意的是，以太坊现货ETF已连续18日实现资金净流入，近期累计吸引54.2亿美元新资金。
此次政策调整被视为加密ETF市场制度化进程的重要里程碑，预计将显著促进机构资金入场和市场流动性提升。行业关注焦点现已转向具备质押功能的ETF产品能否获得监管放行。
