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押注比特币在第四季度见顶可能代价高昂

2025-09-07 13:15:25
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质疑减半周期的市场叙事

活跃在社交平台X的比特币分析师PlanC指出,许多交易者对"历史必将重演"的假设过度自信。他将这种心态类比为赌徒期待连续抛硬币后结果保持不变——尽管过往仅有三次减半周期可供研究,但现有数据远不足以支撑对市场峰值时点的确定性判断。

传统框架的式微

多年来,交易者习惯将比特币牛熊周期与每四年发生的区块奖励减半事件绑定。但PlanC认为这个分析框架正在失效。他特别强调,企业比特币持仓的激增,以及美国现货ETF资金流的爆发,这些新兴力量对当前市场的影响已远超历史上的减半周期。

季节性表现的心理陷阱

分析师表示,市场预期2025年第四季度出现峰值唯一的依据是投资者心理。历史数据显示,比特币在第四季度平均回报率超85%(自2013年统计),但PlanC坚持认为这仅是相关性而非因果性。

市场顶峰的时点分歧

分析师群体对此存在明显分歧:部分预测本轮周期将在年内见顶,如Canary Capital的Steven McClurg预计比特币可能在2026年反转前触及14-15万美元区间;另一些观点则更为乐观,Bitwise首席投资官Matt Hougan认为2026年仍将维持牛市,Arthur Hayes等意见领袖甚至提出25万美元的年底目标价。

不确定性的本质

据CoinMarketCap统计,比特币过去12个月涨幅超96%,现报11.1万美元左右。无论决定性走势出现在今年10月、2025年末还是延续至2026年,交易者都需面对相同本质:历史轨迹从不能为未来提供担保。

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