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渣打银行大幅上调以太坊目标价
渣打银行将2025年底以太坊价格目标从4000美元上调至7500美元，同时将2028年预测值从7500美元大幅调高至25000美元。该行指出，行业环境改善及企业资金库新增需求是主要驱动因素。截至发稿时，以太坊交易价格约为4679美元，达到2021年11月以来高位。
评估框架的重要转变
此次调整标志着该行观点的重大转变。今年3月，渣打曾将2025年预测值从10000美元下调至4000美元，当时归因于结构性阻力，包括收入分流至Coinbase的Base等二层网络（预计可能导致以太坊市值流失约500亿美元），以及链上经济活动放缓。
近期发展显然改变了这一评估。自6月以来，企业资金库持续增持以太坊，渣打预计最终可能占据总供应量的10%。该行指出，专业以太坊资金管理公司的出现以及行业参与度提升，成为目标价上调的关键催化剂。这一趋势与比特币早期的机构采用路径相呼应，企业资产负债表配置正在重塑市场认知和流动性结构。
市场动能与价值支撑
当前价格走势显示，在长期低于历史高点后，以太坊正重获上涨动能。随着价格重返2021年末水平，机构在质押服务、去中心化金融参与及基础设施建设的活动明显增强，这或将为需求稳定性提供支撑。
尽管渣打的修订目标具有前瞻性且受市场波动影响，但其构建了一个新叙事框架：长期持有者和资金管理机构可能在价格支撑中扮演更核心角色。以太坊的双重定位——既作为结算层又是二层生态基础——继续塑造其市场地位。
供需结构的新平衡
企业持仓可能锁定更大比例流通量的前景，与质押收益机制及以太坊作为生息资产的吸引力形成协同效应，为投资逻辑增添了超越投机交易的新维度。虽然对扩展方案导致费用外流的担忧尚未消散，但银行最新预测暗示新增需求可能部分抵消这些压力。
技术发展与宏观趋势的共振
渣打银行的预测调整反映了以太坊技术生态与宏观采用趋势间的动态演变。从4000美元到7500美元（2025年），再到25000美元（2028年）的阶梯式上调，是基于企业持续参与和生态活动活跃的预期，将以太坊置于更高估值区间。
这些趋势能否持续，将取决于监管进展、其他智能合约平台的竞争压力、以太坊自身发展路线图及未来协议升级。目前，该行的预测显示出对其中长期发展轨迹重拾信心。
