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美国银行：实物资产代币化将开启"共同基金3.0"时代
美国银行(BAC)在最新分析师报告中指出，实物资产(RWAs)代币化作为投资产品的下一次重大演进表现优异，并将其描述为"共同基金3.0"。这份发布于2025年9月5日的报告认为，金融业正处在向基于区块链平台转移股票、信贷和房地产等传统资产的重要转型初期。
从稳定币到实物资产代币化
由Craig Siegenthaler带领的分析团队表示，投资者关注点正从稳定币转向实物资产代币化。该技术通过在区块链上创建有形资产的数字表现形式，实现24/7全天候交易、即时结算以及对原先非流动性资产的分割所有权等优势。美国银行分析师称此为开启完全链上金融体系的"多年征程"。
快速增长的链上市场
根据行业数据，目前链上实物资产价值已超280亿美元，主要集中在私人信贷和国债领域。这意味着代币化实物资产市场已颇具规模。其中，代币化货币市场基金可能成为首批应用者，因其能提供比稳定币更优的收益。
这一趋势正由多家大型银行推动，这些机构正在建设自己的加密货币平台。这种转变可能对传统银行业务产生重大冲击，影响包括经纪人现金管理计划和交易服务在内的核心业务。
传统银行的转型挑战
报告特别指出某些大型银行的脆弱性，提到某家银行的交易服务业务约占其利润的40%。但分析师也认为，市场可能"低估了这些机构在技术转型中的专业能力和适应能力"。
金融基础设施的范式转变
该报告为这项在加密领域讨论已久的技术提供了强有力的机构背书。通过将代币化定位为继共同基金和ETF之后的下一波浪潮，表明该技术有望彻底改变资产管理和资本市场格局。
这反映出市场越来越认同区块链技术可能成为未来金融的基础设施。其影响不仅限于数字资产领域，还将重塑现实世界价值的持有、交易和结算方式。主要金融机构的积极参与表明，这不是投机趋势，而是具有彻底改变传统金融体系潜力的战略性变革。
