伦敦证券交易所推出微软支持的区块链私募基金市场，规模达1.2万亿英镑_新闻

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伦敦证券交易所推出微软支持的区块链私募基金市场，规模达1.2万亿英镑

2025-09-15 20:10:57

伦敦证券交易所集团推出区块链私募基金平台并完成首笔交易

伦敦证券交易所集团（LSEG）近日推出基于区块链技术的私募基金数字市场基础设施平台，并完成首笔交易。该平台由微软提供云计算支持，旨在通过单一系统处理基金发行、申购、登记维护及交易后服务等全流程业务。首笔交易参与方为再保险资产管理公司MembersCap，后续该平台将逐步扩展至其他资产类别。

市场基础设施创新

据媒体报道，LSEG明确将该平台定位为市场基础设施而非加密产品。今年8月，英国金融行为监管局为私营企业股票间歇性交易平台PISCES设定了监管框架，同期英国财政部宣布自7月3日起免除该平台交易的印花税，消除了二级市场流动性成本障碍。虽然LSEG新平台主要服务私募基金而非私人公司股票，但两者均致力于解决发行效率低下与交易后流程碎片化等痛点。

万亿级市场潜力

英国金融监管机构数据显示，英国私募市场资产管理规模约1.2万亿英镑，占欧洲市场总量半数以上。自2013年以来，风险投资、私募股权和私募信贷年均复合增长率保持两位数。若其中部分资产转向专业基础设施平台，规模效应带来的微小效率提升都将显著改变基金管理经济模型。

行业实践与效益测算

邻近市场已出现标准化案例：纽约梅隆银行与高盛近期实现货币市场基金份额的链上映射，公链代币化现金等价物规模达74亿美元。专业机构调研显示，采用代币化技术可使基金运营成本降低23%，对应管理规模0.13%的降幅。按此测算，若2028年前英国5%的私募资产迁移至LSEG平台，预计将产生7800万英镑年化成本节约。

长期发展路径

不同研究机构对代币化资产规模预测存在差异：花旗研究预计2030年相关资产达4万亿美元，而瑞波与波士顿咨询的模型显示更陡峭的增长曲线。对市场运营商而言，关键不在于总量预测，而在于私募基金、信贷等品类对自动化登记和可编程结算的特殊适配性。

监管协同与生态构建

英国央行近期就稳定币零售应用提出限制框架，国际清算银行则强调代币化效益依赖于健全监管。LSEG选择在现有监管边界内运作，正与这一方向契合。欧洲市场实践如Clearstream的D7平台已处理超百亿欧元数字化发行，为LSEG提供了可参考的运作模式——在保持传统法律效力的前提下，实现登记簿同步和现有分销渠道复用。