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投资者预期美联储激进加息政策将在通胀得到控制后趋于平稳
投资者预计，一旦通胀显示出被控制的迹象，美联储激进的加息计划将会趋于平稳。然而，预测显示美国经济远未降温。
通胀与利率的历史关系
上月，一位著名对冲基金经理指出了一个令人不安的事实：历史上，一旦通胀率达到5%，除非联邦基金利率超过CPI，否则通胀从未回落。考虑到9月份CPI通胀率同比增长8.2%，在美联储放松政策之前，利率上调可能还有一段漫长而痛苦的路要走——这将对包括加密货币在内的风险市场施加更大的抛售压力。
市场预期与现状
根据MarketWatch的数据，预计10月份整体CPI将上涨0.6%，同比增长7.9%。目前，市场正处于一个关键节点：要么通胀降温，央行放松加息，要么固定收益收益率继续创下新高，衰退风险上升，资产面临进一步压力。
核心通胀的挑战
本周发布的美国10月CPI报告具有相当大的分量，因为尽管过去八个月一直在加息，但上个月在控制核心通胀方面几乎没有取得进展。核心商品价格涨幅放缓被服务价格更快上涨所抵消。过去一年中，核心CPI每月增长0.6%的趋势仅在3月和7月被两次较小的0.3%涨幅所打破。
美联储的立场与市场预期
在11月2日的FOMC会议后，美联储实施了连续第四次75个基点的加息，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，峰值利率将高于此前预期。市场预期到明年夏天峰值利率将达到5%左右。
股市与比特币的表现
下图显示了标普500指数和倒置的隐含联邦基金利率。人们担心，如果正相关性再次显现，股市可能会进一步下跌。最近几周，比特币显示出与股市脱钩的迹象，导致避险叙事的回归。然而，在这一前所未有的时期，这种趋势是否会继续还有待观察。
