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特朗普签署行政令允许加密货币纳入401(k)退休计划 专家警示重大风险
8月7日，美国总统唐纳德·特朗普签署行政令，允许401(k)退休计划投资加密货币。尽管加密行业称此举是重大进展，但投资专家警告这伴随着显著风险。
401(k)计划向另类资产开放
这份名为《为401(k)投资者实现另类资产投资民主化》的行政令要求美国金融监管机构扩大401(k)计划对加密货币和私营企业的投资渠道。作为美国最受欢迎的退休计划之一，截至2024年401(k)计划管理着8.9万亿美元资产。若开放加密货币投资，可能引发大量资金涌入并推高价格。
虽然加密交易者将此视为价格飙升的利好信号，但金融专业人士指出存在多重风险。该行政令已于8月7日生效。
比特币对退休计划投资者的风险
特朗普的行政令要求美国劳工部重新评估对六类资产的限制，包括私募股权、房地产、主动管理型加密产品、大宗商品、基建项目融资和长寿风险共担池。加密资产管理公司Bitwise欧洲研究主管安德烈预测，新规可能推动比特币价格在年底突破20万美元。
矿业公司Compass首席营收官表示："401(k)计划接纳比特币将引入大量资金和被动投资流，有助于增强资产稳定性。"401(k)是美国雇主赞助的延税退休账户，员工可存入部分收入并由雇主匹配投资。
高费率与合规难题
金融专家更关注加密资产是否适合退休计划。核心问题之一是另类投资的高额管理费。根据投资公司协会数据，传统401(k)计划平均费率仅0.26%，而私募股权通常采用"2+20"收费模式。
Allvue Systems产品主管指出："行政令引发的疑问多于答案，需要审慎考虑如何合规纳入这些资产。"目前共同基金仍占401(k)主体，但比特币ETF逐渐受到关注，部分产品费率高达1.5%。
波动性引发的法律风险
罗森鲍姆律师事务所律师撰文强调，比特币剧烈波动性使其不适合退休计划："当比特币一周暴跌40%时（这必然会发生），原告律师将提出尖锐质疑。"他称加密资产为"受托责任雷区"，涉及质押、分叉等复杂机制和税务处理，可能构成"投资者教育噩梦"。
质押服务商Everstake首席法务官表示："主要风险与其他投资相同：市场波动、网络安全和受托责任。但这些风险并非不可克服。"
退休系统需全面升级
专家建议对401(k)系统进行多维度改造：首先需建立数字资产的"审慎投资"标准，现行《雇员退休收入保障法》主要针对股票债券设计；其次需开发能实时追踪链上事件的记账系统；最后监管机构应明确流动性、托管和网络安全基准。
尽管合理配置加密货币可能实现投资组合多元化，但律师强调退休计划应规避高风险资产："可通过经纪账户或罗斯IRA投资加密资产，但不应动用退休生命线资金。"目前加密资产的高波动性和复杂性仍与退休计划本质相冲突。
观察人士指出，此次政策调整延续了近期立法倾向：为推动加密行业发展，将用户保护和系统性风险置于次要地位。加密货币与传统金融体系的融合尚未经过压力测试，最终影响仍难预料。
本文不构成投资建议，所有投资行为均存在风险，读者决策前应自行研究。
