营收飙升却净亏损激增……CoreWeave财报发布后股价暴跌10%_新闻

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营收飙升却净亏损激增……CoreWeave财报发布后股价暴跌10%

2025-08-13 08:02:21

基于AI的云数据中心企业CoreWeave股价在二季度业绩发布后暴跌逾10%

尽管营收和调整后亏损指标均超出市场预期，但净亏损规模远超预估严重打击了市场情绪。CoreWeave二季度每股亏损21美分（按BEPS基准），略优于分析师预期的22美分。营收同比激增206%至12.1亿美元（约合1.74万亿韩元），远超预期的10.8亿美元（约1.55万亿韩元）。然而净亏损达2.905亿美元（约4200亿韩元），较预期的1.99亿美元（约2900亿韩元）大幅攀升。即便按调整后标准，亏损也扩大至1.31亿美元（约1880亿韩元），营业利润率为-11%。与一年前仅500万美元（约72亿韩元）的亏损相比，反差令人震惊。

扩张与隐忧并存的发展态势

首席执行官Michael Intrator虽肯定地表示"公司正持续快速扩张以应对AI需求增长"，但巨额亏损已难以被视为短期问题。目前积压订单金额已达301亿美元（约43.3万亿韩元），供应瓶颈正制约发展，其中数据中心电力短缺被视为关键瓶颈。

在盈利能力停滞的同时，支出持续扩大。首席财务官Nitin Agrawal在电话会议中分析："AI需求远超供给，GPU基础设施的扩建时机可能扭曲成本结构。"仅股票薪酬就产生1.45亿美元（约2080亿韩元）成本，导致营业利润率一年间从20%骤降至2%。当前债务规模已达111亿美元（约16万亿韩元）。

激进扩张的战略布局

业务扩张步伐未见放缓：在近期与OpenAI签署40亿美元（约5.76万亿韩元）新合约前，公司已签订价值119亿美元（约17.1万亿韩元）的大规模供应协议。高盛与摩根士丹利在IPO承销后也转为客户。此外还以14亿美元（约2万亿韩元）收购AI性能监控软件企业Weights & Biases，并计划年内以90亿美元（约13万亿韩元）收购数据中心建设商Core Scientific。