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以太坊逼近"危险地带",但链上指标表现亮眼

2025-08-24 23:46:01
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以太坊当前交易价格较历史高点4,878美元仅低2%,但Santiment最新链上分析报告警示多项指标已闪现价格修正风险信号。

核心数据速览

• 当前价较历史峰值低2.2%,MVRV比值示警
• 30日MVRV达15%/长期MVRV58.5%预示获利了结风险
• 乐观信号:交易所存量下降&网络活跃度攀升

过去30日这个第二大加密货币累计上涨32%,周涨幅突破5%,近期交易时段最高触及4,834美元。区块链分析机构Santiment警告估值指标已进入危险区域,可能引发抛售潮。

以太坊创新高动因解析

2025年以来以太坊累计涨幅超40%(跑赢比特币),8月初收复4,000美元关口后快速突破4,500美元。本轮上涨主要受两大因素驱动:

首先是现货以太坊ETF强劲资金流入——美国证交会(SEC)于2024年7月批准后,以贝莱德ETHA为首的产品已吸纳超200亿美元;其次是以太坊为核心的数字资产国库(DATs)兴起。周四单日ETF净流入2.87亿美元,周五持续吸金,总规模达305.4亿美元。

生态活跃度同样亮眼:稳定币供应量增长10%至1470亿美元,总交易量攀升至8800亿美元,推动协议收入增长。叠加美联储9月降息预期升温(7月就业数据疲软+失业率上升),风险偏好转向加密资产。

链上指标示警:危险区域浮现

Santiment重点指出市值/已实现价值(MVRV)比率异动:

• 30日短期MVRV逼近15%警戒线(该机构定义的山寨币回调危险阈值)
• 长期MVRV高达58.5%显示持有者未实现利润丰厚
• 若突破阻力位可能触发大规模获利回吐

历史数据显示,当MVRV比率触及极端值时往往会引发10%-25%的价格回调。该指标通过比较市值与已实现市值(链上代币最后移动时的价格总和)来衡量市场过热程度。

多方链上信号形成对冲

部分指标仍呈现长期利好:

• 美元投资平均年龄急剧下降(休眠代币重新进入流通)
• 网络已实现利润激增(反映链上交易活跃度)
• 交易所ETH存量持续9个月递减(更多转向冷存储)

交易所供应量减少通常与价格上涨正相关,因其降低了即时可交易供应量。当前交易所余额已降至2018年以来最低水平,表明投资者更倾向长期持有。

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