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核心观点
世界交易所联合会向美国证交会、欧洲证券和市场管理局以及国际证监会组织致函，警告代币化股票风险。与此同时，看跌加密货币的新闻主导了市场情绪。
2025年，代币化股票市场规模从2.847亿美元增长至3.605亿美元，增幅达26.6%。包括Robinhood和Kraken在内的主要平台正在全球范围内扩展代币化股权产品。
传统交易所的警告
全球主要证券交易所呼吁证券监管机构限制代币化股票，认为这些基于区块链的代币会带来新的投资者风险并威胁市场完整性。
据路透社8月25日报道，世界交易所联合会(WFE)上周五向美国证交会加密工作组、欧洲证券和市场管理局以及国际证监会组织金融科技工作组发送了信函。
这家总部位于英国的行业协会对经纪商和加密平台大量提供代币化股票表示担忧。WFE在信中表示，代币化股票"模仿"传统股票，但未能提供相同的权利或交易保障措施。
快速发展的市场
根据rwa.xyz分析平台数据，2025年代币化股票市场实现了显著扩张，规模从2.847亿美元增长至3.605亿美元，增幅26.6%。
这一增长主要来自Backed Finance和Kraken推出的xStocks产品。这些代币化股票公开发行时市值约为900万美元，不到两个月内就增长至5550万美元，涨幅达516%。
xStocks平台在Bybit、Kraken和Solana去中心化金融平台上线后四周内交易量突破3亿美元。截至8月25日，其累计交易量已达32亿美元。
主要平台加速布局
加密货币交易所Coinbase和经纪商Robinhood等机构正在积极拓展这一新兴领域，这可能会重塑证券投资格局。
支持者认为代币化股票可以降低交易成本、加快结算速度并实现全天候交易。6月，Robinhood为欧盟客户推出代币化股票服务，并宣布计划扩展至代表私营公司股份的代币。
Kraken则开始分阶段向符合条件的非美国客户推出由Backed的xStocks创新支持的代币化美国股票和ETF。该平台提供60种不同的代币化资产，支持每周5天、每天24小时交易。
日益增长的行业担忧
WFE虽未点名具体经纪商和交易平台，但指出如果代币出现问题，被代币化的公司可能会遭受声誉损害。该协会认为这些产品被宣传为股票代币或等同于股票，但实际上并非如此。
美国证券业与金融市场协会也敦促SEC拒绝给予加密公司提供代币化股票的法律豁免，表示这些产品应受证券法约束。做市商Citadel Securities致函SEC加密工作组，建议将代币化股票与传统股票同等对待。
全球化扩张持续
尽管面临监管阻力，代币化项目仍在全球范围内扩展。日本金融巨头SBI控股与新加坡公司Startale合作开发机构级代币化股票平台，专注于美国和日本代币化股票的24/7交易。
SBI控股管理着超过74万亿日元(740亿美元)资产，全球客户超过6500万，将资产代币化视为全球市场的重大转变。CEO北尾吉孝预测，这一趋势最终将导致包括交易所在内的资本市场全面数字化。
