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伊瑟娜携手贝莱德BUIDL、安克雷奇及Securitize进军USDH赛道

2025-09-10 03:20:57
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Ethena Labs竞逐Hyperliquid原生稳定币USDH发行权

9月9日,Ethena Labs提交提案,希望成为Hyperliquid原生稳定币USDH的发行方。该提案承诺将完全采用BlackRock旗下BUIDL基金支持的USDtb作为储备资产,并由Anchorage Digital提供托管支持。Ethena计划将USDH储备净收入的95%通过HYPE代币回购和生态建设直接回馈给Hyperliquid社区。

百亿级市场的战略布局

Hyperliquid于9月5日宣布将在下次网络升级中引入原生稳定币,目前该去中心化交易所主要使用55亿美元的USDC作为结算货币。根据DefiLlama数据,Hyperliquid年化收入预估达13亿美元,其永续合约在8月创下4058亿美元的单月交易量历史新高。

差异化竞争优势

Ethena的提案亮点包括:
1. 建立由Hyperliquid验证节点组成的监护网络,取代单一发行方的风控管理
2. 推出hUSDe合成美元产品
3. 投入7500万美元激励HIP-3市场发展
4. 与Securitize合作在HyperEVM上部署代币化现实资产

多元竞标格局

其他竞标方方案各具特色:
• Paxos采用纽约金融服务部监管账户+毕马威月度审计
• Frax Finance通过BlackRock和Superstate的国债合作支持frUSD
• Agora提供短期美债储备+Chaos Labs的储备证明
• Sky借助LayerZero互操作性实现弹性抵押框架

最终方案需通过社区治理投票,再经Gas拍卖确定部署权。Dragonfly分析师Omar Kanji预估,该转型可为HYPE持有者带来2.2亿美元年化收益,同时使Circle的USDC供应量减少7%。Ethena特别强调其管理230亿美元代币化美元资产的经验,以及通过HIP-3市场支持股权永续互换交易的独特能力。

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