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核心要点
以太坊网络活动30天内激增63%，为价格突破5000美元关口提供有力支撑。以太坊期货未平仓合约飙升至690亿美元，凸显市场对杠杆敞口的强劲需求。周五（8月30日），以太币（ETH）价格飙升至近四年新高，导致价值3.51亿美元的空头杠杆头寸被强平。此番上涨源于美联储主席鲍威尔讲话后，投资者对美国货币政策转向宽松的预期升温。这是否将成为ETH突破5000美元阻力位的关键契机？
纳斯达克反弹预示ETH等风险资产需求回暖
以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.8%，表明投资者正摆脱风险厌恶情绪，从固定收益资产转向风险资产。过去30天ETH已累计上涨33%，三大关键指标显示上涨动能仍在增强，有望延续当前牛市行情。随着ETH突破4800美元，创历史新高可能仅需数分钟或数日。
鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上的表态强化了市场对多次降息的预期："基于前景展望和风险平衡的变化，可能需要调整政策立场。"CME FedWatch工具显示，债券市场预计到2026年3月利率降至3.5%或以下的概率已从上周的37%升至45%。借贷成本下降将缓解企业财务压力，系统性风险整体降低。
链上活动激增为ETH注入新动能
以太坊网络交易量过去30天增长63%，活跃地址数增加26%。相比之下，Nansen数据显示同期Solana交易量仅微增2%，活跃地址数下降14%；BNB链交易量则骤降50%。
尽管链上指标显示活跃度提升，期货市场却相对谨慎。ETH期货合约通常较现货存在5%-10%的年化溢价（反映结算延迟成本）。目前月度期货溢价率为7%，较本周早些时候的4%明显回升。
竞争币表现分化影响市场情绪
部分投资者的犹豫源于横向对比：BNB和TRX价格均已突破2021年11月历史高点，而ETH仍未能超越4868美元的峰值。这种差异解释了为何在网络基本面强劲的背景下，部分交易者仍持观望态度。
健康期货指标巩固上涨趋势
据X平台用户JA_Maartun分析，期货买盘已创逾一个月来最激进水平。CryptoQuant通过测量买方订单量与卖方挂单量的比率追踪这一动态，该指标显示市场信心正在增强。
尽管近期空头头寸遭强平，以太坊期货总未平仓合约仍保持稳定，维持在1440万ETH（相当于690亿美元）的水平，与上周持平。这种期货溢价上升、未平仓合约坚挺与链上活动激增的组合，强化了价格突破的合理性，5000美元里程碑可能比多数交易者预期来得更早。
