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比特币的多元化积累方式
比特币正通过多种渠道被持续积累：①上市公司、私营企业及政府机构将其作为通胀对冲工具和未来价值存储手段直接购买；②ETF、基金、交易所及托管机构通过代管投资者资产响应市场需求；DeFi智能合约等也是重要参与方。随着机构和政府持有的BTC数量稳步增长，流通供给持续减少，分析认为这将对市场价格产生中长期积极影响。值得注意的是，政府持仓的增加正提升比特币被纳入主流金融体系的可能性。本文将全景式呈现全球机构、政府及托管方的比特币持仓现状。
机构持仓总览
截至统计时点，机构比特币总持有量达361万枚（约4261亿美元），过去30日增长4.01%。同期持有比特币的机构数量新增22家至282家。具体构成包括：上市公司（160家/92.3万枚）、私营企业（51家/29.2万枚）、政府机构（12家/52.7万枚）、ETF及基金（44家/146.6万枚）、交易所及托管方（4家/15.6万枚）、DeFi及智能合约（11家/24.4万枚）。
上市公司持仓排行榜
92.3万枚｜1089.3亿美元｜占比4.40%
上市公司中，战略科技（原微策略）以60.8万枚持仓（占总量2.89%）稳居榜首。近期完成两轮共计1万枚增持后暂未新动作。值得注意的是，比特币金融服务商BSTR通过与特殊目的收购公司合并拟登陆纳斯达克，新晋持仓第四位。韩国企业中，BitMax（444枚）、Wemade（223枚）、Neowiz（123枚）进入榜单，其中BitMax本月已完成三次增持。
私营企业持仓动态
29.2万枚｜345.7亿美元｜占比1.39%
区块链公司Block.one（16.4万枚）与稳定币发行方Tether Holdings（10.1万枚）占据前两位。SpaceX（8285枚）与Tezos基金会（2903枚）分列四、五位，矿企Ionic Digital（2520枚）位列第六。
国家官方储备格局
52.7万枚｜623.3亿美元｜占比2.51%
美国（19.8万枚）与中国（19万枚）领跑政府持仓榜单，英国（6.1万枚）、乌克兰（4.6万枚）紧随其后。不丹政府本月呈现双向操作，在抛售1576枚后反手增持800枚，当前持仓1.1万枚。萨尔瓦多（6251枚）保持第七位。
地域分布特征
从机构数量看，美国以96家遥遥领先（含53家上市公司、24家私营企业），加拿大（40家）、英国（19家）分列二三位。德国与日本各有9家机构入榜，其中日本持仓主体集中在上市公司（8家）。
ETF与交易所持仓
162.1万枚｜1919.1亿美元｜占比7.72%
BlackRock旗下IBIT（73.8万枚）占据近半壁江山，Fidelity FBTC（20.7万枚）与Grayscale GBTC（18.5万枚）位列三甲。仅本月IBIT便增持3.3万枚，日均吸纳3677枚，显示出强劲的资金流入。
DeFi生态持仓
33.5万枚｜396.2亿美元｜占比1.59%
封装比特币WBTC（12.9万枚）主导DeFi领域，其智能合约衍生版本（9万枚）及cbBTC（4.4万枚）构成主要持仓。Solv Protocol比特币（7182枚）等创新产品正持续拓展应用场景。
