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比特币企业正"用天然气管道为你的电力未来买单":分析师

2025-08-17 08:00:00
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比特币分析师的历史性财富转移理论

投资者马克·莫斯提出,比特币储备公司正通过精密的价值捕获策略和波动管理,为历史上最大规模的财富转移进行布局。他将这类持有大量比特币并围绕其构建金融产品的企业,比作1910年代在已通煤气的情况下仍坚持铺设电线的工厂主——尽管当时被斥为愚蠢的浪费,但这些先驱者成功利用现有基础设施为未来需求买单。

新旧交替的十年窗口期

莫斯指出,当新旧技术并存10-20年时,像比特币储备公司这样同时运作双系统的参与者将最终胜出。"这些工厂并未等待煤气时代终结,而是用传统能源创造的利润建设电力基础设施。表面看这是低效冗余的,实则是在为历史上最明确的转型做铺垫。"

这正是某些企业正在实施的战略:从既有的债权/股权体系中提取价值,逐步转移至比特币新体系。"比特币储备公司正在执行历史上最明显的套利机会。"

结构性优势与市场错配

莫斯强调这类企业具备独特战略灵活性:既能通过股权融资,又可利用比特币资产特有的结构优势。精明的运营者将资产负债表强度与深度风险管理结合,使其不仅能抵御波动,更能将其转化为超额收益。

但市场情绪仍显谨慎。截至2025年8月,比特币创下124,000美元历史新高时,主要比特币储备股的市净率仅为持仓价值的1.6倍,与标普500平均30倍市盈率形成荒诞落差。某知名分析师直言:"荒谬至极,市场显然错了。"

这种对创新企业施以折价估值的市场定价机制,与科技成长股通常享受的风险溢价形成尖锐矛盾。当前价差究竟是暂时现象,还是市场陷入"见木不见林"的认知陷阱?历史正在见证:用煤气管道的收益浇筑电力未来的战略,会再次被证明具有前瞻性吗?

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