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高级量子比特平台与SkyWater收购
分析师观点
IonQ股价周四上涨21.7%，得益于超预期的第四季度业绩和对2026年的乐观展望。
公司报告2025年总收入为1.3亿美元，2026年收入目标设定在2.25亿至2.45亿美元之间。
管理层将IonQ当前的市场地位与英伟达早期的扩张阶段相提并论。
公司计划在2026年第四季度推出256量子比特系统，同时推进对SkyWater Technology的收购。
市场意见仍然分歧：Rosenblatt维持100美元的目标价，而DA Davidson将其目标价下调至35美元。
业绩概览与展望
IonQ第四季度营收为6190万美元，使得其整个2025财年的总收入达到1.3亿美元。这些数字超出了分析师的普遍预期，推动其股价在周四收于40.88美元，单日涨幅达21.7%。当日成交量达到6640万股，远高于三个月来的日均水平。如此高的交易量通常意味着有重要的机构参与，而非散户驱动的波动。
展望2026年，管理层给出了2.25亿至2.45亿美元的营收指引。首席执行官Niccolo de Masi将2025年描述为该公司的“战略和财务拐点”。首席财务官Inder Singh指出，商业客户贡献了2025年销售额的60%以上，而国际市场贡献了超过30%。截至年底，公司资产负债表上拥有33亿美元的现金和投资资产。
在财报后的评论中，de Masi再次提及与英伟达早期发展的类比。他指出，英伟达过去曾报告季度营收为6000万美元，这与IonQ当前的规模相似。他表示：“我们还有很长的路要走。”他也承认IBM是主要的竞争对手。“目前存在两个生态系统——一个是IBM，另一个是我们其他人，”de Masi评论道。Gartner去年将IBM认定为“需要被超越的量子计算公司”。
高级量子比特平台与SkyWater收购
IonQ的目标是在2026年第四季度交付一台256量子比特的生产系统。此外，公司宣布已在罗马尼亚的国家量子通信基础设施中部署了量子安全通信链路——该网络由36条连接组成，总长度超过1500公里。
公司最近进行了多项收购，以增强其在原子钟技术、量子传感设备和半导体生产方面的能力。待完成的SkyWater Technology收购将使芯片制造实现垂直整合——这一战略转变得到了几位分析师的看好。
一些观察人士仍然持怀疑态度，他们质疑在实现盈利之前快速扩张是否会带来不必要的执行风险。IonQ尚未公布年度盈利。
分析师观点
财报发布后，华尔街的反应差异很大。Rosenblatt的John McPeake维持其“买入”评级，目标价为100美元。DA Davidson的Alexander Platt持中性立场，同时将其目标价下调至35美元。Needham的Quinn Bolton将其预测下调至65美元。
这种分歧凸显了持续的张力：注重增长的投资者仍对公司的发展轨迹感到兴奋，而另一些人则对现金消耗以及围绕SkyWater等交易的整合挑战保持谨慎。
在过去十二个月中，IonQ股价上涨了66%，显著跑赢了纳斯达克综合指数23%的涨幅。同期，竞争对手D-Wave股价飙升了近270%，而Rigetti的涨幅约为120%。
在其公司近期财报发布后，D-Wave首席执行官Alan Baratz警告投资者，应预期未来几个季度会出现“不可预测的收入模式”。Rosenblatt将其公司的最新季度描述为“平淡无奇”，尽管订单量在同比下降27%的情况下仍然保持强劲。
IonQ管理层计划参加3月4日的摩根士丹利技术、媒体与电信会议，随后将于3月11日出席Cantor全球技术与工业增长会议。
