欧盟呼吁平衡金融创新与投资者保护
随着资产代币化技术在全球市场持续引发关注,欧盟最高市场监管机构正呼吁在金融创新与投资者保护之间寻求平衡。欧洲证券和市场管理局执行董事娜塔莎·卡扎纳夫周一表示,分布式账本技术驱动的金融市场变革虽前景广阔,但需建立相应保障机制。
代币化浪潮席卷欧洲
"代币化可能引发金融市场的革命性变革,"卡扎纳夫强调,"对监管机构和政策制定者而言,当务之急是确保此类创新在保护投资者利益、维护金融稳定的框架内发展。"行业数据显示,欧洲已占据全球代币化固定收益产品发行量的半数以上,去年发行规模激增两倍达到30亿欧元。
据估算,全球代币化资产市场规模约6000亿美元,未来数年仍将保持增长态势。德国财政部已开展数字债券试点,法国兴业银行和西班牙桑坦德银行早在2019年就率先推出担保债券的安全代币。欧洲投资银行亦于2022年在卢森堡证券交易所发行了数字债券。
全球监管动态与市场实践
美国市场同样动作频频:2021年推出首支在SEC注册的代币化货币市场基金,今年代币化基金规模激增80%,管理资产已达约70亿美元。科技巨头也纷纷入局,谷歌近期发布机构级账本系统,专门支持资产代币化与实时结算,彰显该技术的主流化趋势。
不过部分项目引发争议。某平台7月因提供SpaceX等公司的"代币化股票"遭质疑,相关企业声明未参与该计划,SpaceX首席执行官埃隆·马斯克更直指这些权益凭证"涉嫌造假"。
风险管控机制建设
卡扎纳夫指出,当前多数代币化项目规模较小、流动性不足且处于实验阶段。许多代币化股权采用衍生品结构而非直接持股,可能引发投资者误解风险。"若设计为合成权益而非直接所有权,需特别警惕投资者认知偏差,这凸显了信息披露和保障机制的重要性。"
为管控风险,欧盟推出的DLT试点制度建立了监管沙盒,允许市场主体与监管机构在受控环境下测试创新方案。欧洲证券和市场管理局已建议调整试点规则,通过差异化设置准入标准和合资格资产范围,使制度更具持续性与灵活性。