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比特币正通过多种渠道持续积累
当前比特币的积累方式主要分为：①作为通胀对冲和未来价值存储手段，由上市公司、私营企业及政府直接购入；②通过ETF、基金、交易所托管机构和DeFi智能合约等渠道响应投资者需求。分析指出，随着机构和政府持有的BTC数量稳步增长，流通供应量持续减少，这将对市场价格产生中长期积极影响。值得注意的是，政府增持行为正在提升比特币被纳入主流金融体系的可能性。本文将全面梳理全球机构、政府和托管方的比特币持仓现状。
机构持仓总览
最新数据显示，机构比特币持仓总量已达364万枚（约合4334亿美元），过去30天内增长4.09%。持仓机构数量新增17家至292家，具体包括：上市公司（166家，95.1万枚）、政府机构（12家，52.6万枚）、私营企业（55家，29.2万枚）、ETF及基金（44家，147万枚）、交易所及托管方（4家，15.5万枚）、DeFi及智能合约（11家，24.2万枚）。
上市公司持仓
95.1万枚｜1132亿美元｜占比4.53%
商业智能公司Strategy（原MicroStrategy）以62.8万枚持仓稳居榜首，占比特币总供应量的2.995%。该机构近期持续加仓，最近一次单日购入量高达2.1万枚。其他主要持仓方包括：Marathon Digital（5万枚）、21Shares（4.3万枚）、Bitcoin Standard Treasury（3万枚）及Riot Platforms（1.9万枚）。亚洲企业中，日本Metaplanet持有1.7万枚位列第七。
私营企业持仓
29.2万枚｜348亿美元｜占比1.39%
区块链公司Block.one以16.4万枚持仓居首，稳定币发行方Tether Holdings持有10万枚位列第二。其他重要持仓方包括：Stone Ridge Holdings（1万枚）、SpaceX（8285枚）和Tezos基金会（2903枚）。
政府持仓
52.6万枚｜626亿美元｜占比2.51%
美国政府以19.8万枚持仓保持领先，中国以19万枚紧随其后。英国（6.1万枚）、乌克兰（4.6万枚）分列三四位。不丹政府近期减持517枚，而萨尔瓦多持续每日小额增持，当前持仓达6265枚。
区域分布
美国以99家持仓机构居首，包含54家上市公司和26家私营企业。加拿大（43家）、英国（20家）、德国（10家）分列二至四位，中国以9家机构位列第五。
ETF及交易所持仓
162.6万枚｜1934亿美元｜占比7.74%
BlackRock旗下IBIT以74.2万枚持仓领先，Fidelity FBTC（20.6万枚）和Grayscale GBTC（18.5万枚）分列二三位。BitMEX（5.2万枚）和ARKB（5.1万枚）亦进入前五。
DeFi及智能合约持仓
24.2万枚｜288亿美元｜占比1.16%
Wrapped BTC以12.7万枚居首，近期新增200枚。其他主要协议包括：cbBTC（4.4万枚）、Cassius Coin（3.7万枚）和Solv Protocol Bitcoin（7182枚）。
