灰度比特币信托基金(GBTC)面临严峻挑战
灰度比特币信托基金(GBTC)似乎正陷入困境,上周五该基金股票创下了历史性的35.18%折扣。GBTC旨在为传统投资者提供接触领先加密货币的途径,而无需实际购买和持有比特币本身。
GBTC的历史与现状
自2013年9月成立以来,GBTC的交易价格一直高于现货比特币价格。多年来,这对投资者来说是一个颇具吸引力的选择,尽管每年收取高达2%的管理费。然而,随着加拿大推出多只比特币ETF,该信托基金自去年2月底开始以低于现货比特币价格进行交易。

GBTC面临的问题
资产净值(NAV)的折扣看似是一个有利可图的投资机会,因为它允许投资者以低于实际市场价值的价格购买比特币"股票"。然而,GBTC存在一个根本性问题:缺乏赎回机制。这意味着通过购买折扣股票、赎回标的资产(类似于ETF的运作方式)并出售以获取利润的套利交易已不再可能。因此,GBTC持有者要么被困在贬值资产中,要么被迫亏本出售(取决于他们购买股票的时间)。
Grayscale的应对策略
根据Grayscale官方网站数据,GBTC目前管理着119亿美元的资产。Grayscale长期以来认为,解决这一问题的关键在于将GBTC产品转换为比特币ETF —— 一种由实物比特币支持的交易所交易基金,这有助于其产品恢复至标的资产价值。然而,美国证券交易委员会(SEC)尚未批准任何现货比特币ETF,尽管已经批准了几只比特币期货ETF。
Grayscale的法律行动
这一决定促使Grayscale对监管机构提起诉讼。公司表示将继续利用所有资源,为其投资者争取权益,并倡导"对比特币投资工具的公平监管待遇"。