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债务问题再次成为大西洋两岸的焦点
如果美联储和欧洲央行重启印钞机，比特币将迎来暴涨契机。
法国深陷债务泥潭
法国债务总额达3.345万亿欧元，占GDP的114%。财政赤字超过GDP的6%。面对预算超支，法国借贷利率上升可能迫使欧洲央行实施债务货币化。
法币体系本质上是依靠货币供应量指数级增长的庞氏结构，这对于比特币——大众唯一能接触到的绝对抗通胀资产——构成重大利好。
财政危机迫在眉睫
总理本周正与各政党进行系列磋商以避免政府垮台。目标是在2029年前将财政赤字控制在GDP的3%以下。短期内，6.1%的财政赤字需在2024年降至5%，这需要600亿欧元的财政紧缩，其中约400亿来自公共支出削减。
过去200年间，法国累计债务达3.345万亿欧元。仅2017年马克龙当选以来，债务就增加了1.115万亿欧元。目前每年利息支出超600亿欧元，若利率持续高企，今年或将成为最大财政支出项。
欧洲央行的两难抉择
法国10年期国债收益率已攀升至3.5%，创2011年以来新高，与希腊持平。欧洲央行行长拉加德表示正"密切关注"法国借贷成本，但若9月8日政府遭弹劾，央行将面临艰难抉择。
值得注意的是，欧洲央行通过资产购买计划持有约25%的欧洲公债。这意味着各国政府实际上无需为这部分债务支付利息，因为欧洲央行会将利息收入返还给各国央行。
量化宽松或将重启
若法国利率持续飙升，欧洲央行可能被迫重启量化宽松。历史表明，当债务过高时，降低利率和货币贬值是政策制定者的首选方案。当前美国10年期国债收益率已达4.22%，特朗普对美联储的抨击更暗示其可能推行宽松政策。
但宽松政策并非灵丹妙药。若GDP增长无法匹配货币供应增速（目前约7%），最终必然导致通胀加剧。在传统石油峰值（2007年）后的世界，生产率提升面临巨大挑战。
比特币的机遇
传奇投资人达里奥指出："当国家债务过高时，政策制定者必然选择降息和货币贬值。"这对比特币构成重大利好。美联储主席暗示可能于9月18日降息后，比特币立即出现上涨。
法国和欧洲正面临严峻抉择：实施400亿欧元财政紧缩可能引发社会动荡；重启量化宽松虽能缓解借贷压力，却会加剧财富不平等。在这种情况下，比特币作为全球最稀缺却对所有人开放的资产，将成为央行"纵火消防员"行为的最大受益者。
