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美国比特币ETF申请者因SEC主席最新言论而动摇
美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒（Gary Gensler）关于加密货币市场的最新言论，令许多比特币ETF（交易所交易基金）申请者感到不安。近期，包括Skybridge Capital在内的多家公司向SEC提交了比特币ETF申请，他们原本对根斯勒抱有乐观态度，认为他会最终批准这一多年来在加密货币市场难以实现的投资产品。根斯勒此前曾表示对加密货币作为“变革催化剂”的兴趣。
然而，根斯勒在阿斯彭安全论坛（Aspen Security Forum）上的发言中明确表示，他只会考虑在严格规则下批准比特币ETF，并且不一定会批准直接暴露于比特币的ETF。他特别提到，期待SEC审查“仅限于CME（芝加哥商品交易所）交易的比特币期货的ETF”。
据Decrypt采访的专家和ETF领域从业者表示，市场并不希望看到比特币期货ETF。彭博ETF研究分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）指出：“人们不希望投资比特币期货，他们希望直接持有比特币。”VanEck数字资产策略总监加博尔·古尔巴克斯（Gabor Gurbacs）也表示，直接持有比特币的ETF比基于期货的基金结构更有效率。他解释说，期货合约对发行方来说成本较高，对投资者来说也更昂贵，而且期货市场的流动性通常不如现货市场。
古尔巴克斯认为：“SEC应该让市场参与者选择产品，而不是阻碍那些更能保护投资者的结构。”ETF是一种流行的投资工具，允许人们购买代表某种资产（如房地产、黄金或外汇）的股票。比特币和其他加密货币ETF使投资者能够投资数字资产，而无需担心实际购买和安全存储（这对某些人来说可能是个难题）。
目前，美国尚未批准比特币ETF，但加拿大批准的比特币ETF已经非常受欢迎。SEC一直因市场操纵的担忧而不愿为美国投资者批准比特币ETF。然而，美国市场显然对比特币ETF有需求：多家知名公司已向SEC提交了申请，而且这份名单似乎每月都在增加。
根斯勒对比特币期货ETF的开放态度，意味着投资者只能接触到基于比特币价格波动的期货合约。根斯勒似乎更倾向于这种模式，因为期货市场由商品期货交易委员会（CFTC）监管，而比特币现货市场（即实际买卖比特币）则不受CFTC或SEC的监管。
塞法特补充道：“归根结底，比特币ETF在欧洲、加拿大和其他地区已经运作良好。美国投资者目前使用的传统金融工具（如Grayscale的GBTC或通过MicroStrategy间接投资）效率低下且成本高昂。但SEC似乎并未考虑到这一点，我认为这是一个错误。”
Grayscale的GBTC是一种投资产品，允许投资者交易持有大量比特币的信托股票。它不是ETF，因为它是一个持有比特币的信托。GBTC的股价与比特币价格之间存在显著差异。它曾经以溢价交易，意味着投资者支付的每股价格远高于比特币的实际价格。但随着产品需求的下降，这些股票现在以折价出售。塞法特指出：“这不是Grayscale的错，只是结构的副作用。”
他还表示，如果比特币确实被操纵，市场操纵仍将是期货ETF的问题，因为“它会通过期货市场传导”。他认为，期货市场和现货市场是“相互关联的”。
在加拿大，监管机构似乎急于批准比特币和以太坊ETF，而投资者也非常欢迎这些产品。3iQ Digital Assets总裁克里斯托弗·马塔（Christopher Matta）表示，期货ETF对美国投资者来说只是“一小步”。他预测：“这场‘舞蹈’已经持续了多年，随着监管环境逐渐清晰，我预计它还会再持续几年。在此期间，加密货币资产管理领域将继续创新。在不远的将来，我预计资产管理公司将转向更具灵活性的工具类型，如独立管理账户（SMAs），这些工具长期来看可能和ETF一样具有吸引力。”
