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市场动态与价格影响
即将到来的创纪录到期事件
今日（2025年9月19日）有价值超过43亿美元的比特币和以太坊期权到期
比特币期权最大痛点位于114,000美元，名义价值达35亿美元
以太坊期权最大痛点位于4,500美元，名义价值8.0675亿美元
比特币看跌比率为1.23呈现偏空情绪，以太坊0.99比率略偏多头
9月26日还将有更大规模的180亿美元期权到期
加密货币交易者正为潜在的市场波动做准备——2025年9月19日当天有价值超43亿美元的比特币和以太坊期权合约到期。这次到期事件恰逢美联储降息数日后，为市场增添了额外的不确定性。
即将到期的比特币期权包含30,208份合约，名义价值35亿美元；以太坊则有177,398份合约到期，名义价值约8.0675亿美元。
Deribit平台数据显示，比特币到期期权的看跌比率为1.23，表明交易者情绪略偏空头。比特币的最大痛点（即大多数期权将变得毫无价值的价位）位于114,000美元。
相比之下，以太坊期权的看跌比率为0.99，显示市场预期略微看涨。以太坊的最大痛点位于4,500美元。
市场动态与价格影响
最大痛点理论常会影响临近到期时的市场行为。根据该理论，资产价格往往向最大痛点水平靠拢。截至发稿时比特币报价117,147美元，可能向114,000美元的最大痛点回落。
同样，当前交易价约4,590美元的以太坊，也可能面临向4,500美元最大痛点的下行压力。不过这些影响通常短暂，市场在交易者适应新价格环境后会趋于稳定。
本周到期期权规模与上周相近（均为近43亿美元），关键区别在于以太坊看跌比率跌破1，表明市场对第二大加密货币的情绪转向看涨。
看跌与看涨期权的平衡态势显示，交易者要么押注价格继续上行，要么在为潜在下跌风险进行对冲。
Greeks.live数据显示，在周三美联储利率决议前，期权已开始重新定价。合约隐含波动率上升而实际交易量下降，表明市场在美联储声明前保持谨慎。
即将到来的创纪录到期事件
尽管今日到期规模可观，但更重大的事件即将来临——下周五（9月26日）将迎来史上最大规模的比特币周度期权到期，名义价值超过180亿美元。
按当前比特币约118,000美元的价格计算，有价值超24亿美元的期权处于"价内"，最大痛点水平为110,000美元。110,000美元之前极少的看跌未平仓合约，预示着下周可能出现有趣的市场动态。
整个加密货币市场总市值仍维持在4.2万亿美元的高位附近，但自7月中旬以来一直横盘整理。比特币当前价格较历史高点低约5.6%，以太坊则较峰值低7%。
本周山寨币表现亮眼，Hyperlink（HYPE）和币安币（BNB）均创历史新高。Chainlink、Avalanche和Sui成为今日涨幅领先者，其他主要山寨币则相对平稳。
根据CoinGlass数据，比特币期货未平仓合约已回升至860亿美元的历史高位附近。如此高的未平仓合约结合今日期权到期，可能引发短期波动。
交易者需为欧洲早盘时段可能出现的价格波动做好准备，Deribit平台期权合约将于UTC时间8:00结算。经过这段调整期后，市场通常会找到新的平衡点，并可能影响周末前的交易模式。
