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简要概述
网络活跃度下降
稳定币主导地位
自8月14日创下4,950美元历史高点后，ETH价格持续形成更低的高点和低点
现货买入减少与ETH ETF资金外流表明需求疲软
截至8月23日，以太坊期货未平仓合约从700亿美元历史高点下降18%
尽管价格上涨，网络手续费和收入仍下降（部分归因于Dencun升级）
以太坊以1,650亿美元供应量占据稳定币市场57%份额
价格走势分析
尽管在8月14日创下4,950美元的历史新高，以太坊价格已连续10多天难以突破4,500美元阻力位。从日线图观察，这个市值排名第二的加密货币已形成连续下降的高点和低点，暗示可能进入下行趋势。
压制以太坊价格于4,500美元的主要因素似乎是买方力量不足。数据显示，即使在ETH价格盘整期间，交易所仍呈现现货净卖出状态。缺乏真实需求的情况下，任何突破尝试都可能因动能不足而失败。
市场资金流向
现货以太坊ETF需求显著减弱。上周这些投资产品每日均出现资金外流，仅周五单日就流出4.468亿美元。当周总流出额达7.876亿美元，表明机构投资者可能正在撤离。
衍生品市场呈现相似趋势。杠杆需求下降导致以太坊期货未平仓合约从8月23日700亿美元的历史高点骤降18%至580亿美元。
技术形态预警
市场分析指出ETH可能进一步下跌。日线图上已形成下降三角形形态，这通常预示着强劲上涨趋势后的看跌反转。若价格跌破三角形支撑线4,200美元，可能继续下探至3,550美元，较当前价位下跌18%。
网络活跃度衰退
以太坊网络指标同样呈现令人担忧的信号。尽管价格创下历史新高，8月网络手续费收入却下降约44%，仅1,410万美元，较7月的2,560万美元显著减少。
值得注意的是，这次收入下降发生在ETH自4月以来上涨240%的背景下。过去30天网络手续费下降约10%至4,330万美元。
升级影响分析
收入下降主要源于2024年3月的Dencun升级，该升级降低了以以太坊为基础层的L2扩展网络交易费用。这项改变削减了手续费收入，并影响了ETH的通缩机制，可能削弱其价格上涨动力。
部分分析师仍持乐观态度。投资者Ted Pillows指出ETH价格在4,200美元上方"表现坚挺"，但也提到反转前可能深度回测3,800-3,900美元区间。
稳定币市场主导
尽管价格承压，以太坊在稳定币市场达成历史性里程碑。上周单周新增约50亿美元稳定币供应，推动网络稳定币总规模达到1,650亿美元，占据57%市场份额。最大竞争对手Tron仅占27%，而Solana占比不足4%。
资产代币化进展
以太坊同时主导资产代币化市场。当前网络托管价值24亿美元的代币化黄金，自2024年初已增长超100%。在代币化商品市场，以太坊占据77%份额（包含Polygon网络后达97%），超过70%的代币化美国国债也运行于该网络。
代币化金融产品的扩张显著推动以太坊价格上涨。自2024年4月以来，ETH价格已实现200%的惊人涨幅。
机构采用加速
随着主要金融机构采用以太坊进行资产代币化，机构采用率持续增长。全球第三大资产管理公司富达近期推出基于以太坊区块链的算法交易美国国债基金。
9月1日推出的富达数字利息代币(FDIT)已积累2.036亿美元资产，表明机构投资者认为以太坊在金融应用中具备中立性和可靠性。
截至最新数据，以太坊现报4,358美元，持续在4,500美元阻力位下方盘整。
