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欧盟监管机构警告:代币化股票或削弱市场信任

2025-09-03 03:15:28
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欧洲监管机构警示:代币化股票或削弱市场信任

欧洲证券和市场管理局(ESMA)执行董事娜塔莎·卡泽纳夫指出,欧洲许多代币化金融产品设计为模拟上市公司价格走势,却未赋予投票权或分红等股东权利。她警告称,散户投资者可能误将这些代币视为真实股权,形成所谓的"特定认知风险"。

代币背后的真相

与传统股票不同,代币化股票通常通过中介机构或特殊目的载体发行,其价格仅跟踪标的资产变动而不代表实际所有权。尽管推广者强调全天候交易、碎片化投资等优势,卡泽纳夫强调,缺乏实质权利的代币使投资者暴露在风险中却得不到应有保护。

监管呼声渐起

此番表态呼应了世界交易所联合会的担忧,该组织呼吁监管机构在代币化股权产品规模扩大前介入。业界警告称,若投资者发现其从未真正拥有自以为持有的资产,薄弱的监管可能侵蚀市场信任并危及金融稳定。

创新与保护的平衡

支持者认为代币化技术能降低交易成本,为股票、房地产等资产开辟新渠道。卡泽纳夫承认其潜力,但指出当前多数项目规模小、流动性差,远未实现承诺的效率提升。欧洲监管机构明确表态:创新不得以牺牲投资者保护为代价,包括主流交易应用支持的代币化股票平台在内,所有境内扩张项目都将受到严格监控。

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